农业种植产业链公司2025&2026Q1总结：粮价影响种植业绩2026“涨”声响起-260501（11页）.pdf

1、粮价影响种植业绩，2026“涨”声响起本报告导读：粮价影响种植产业链相关公司业绩，2025年多个细分板块业绩承压；伴随2026年农产品价格景气向上，种植产业链业绩有望抬升。投资要点：粮价影响种植产业链相关公司业绩，2026年农产品价格景气向上，种植产业链业绩有望抬升,种植板块相关标的北大荒、苏垦农发等;种子板块推荐标的康农种业、隆平高科；特色种植与深加工板块推荐诺普信、晨光生物，相关标的众兴菌业、华绿生物。农产品价格磨底结束，2026年“涨”声响起。2025年国内玉米、大豆、小麦等大宗农产品价格低位运行，种植效益偏弱。2026年一季度价格正式企稳回升，成本端受原油上涨推动，供给端受天气与减产预

2、期支撑，叠加厄尔尼诺可能带来的全球减产效应，小麦、玉米、大豆、棕榈油、橡胶等品种景气度持续上行。国内粮食进口维持低位、对外依存度下降，进一步支撑国内农产品价格中枢上移。1农产品价格磨底结束，开启景气上行2025年农产品价格总体低位，2026年开启明显上行。2025年全年国内主要农产品价格处于近些年的低位，玉米、大豆、小麦等大宗农产品价格低位震荡，农民种植收益较差。进入2026年一季度，磨底阶段结束，多个农产品价格开启景气上行周期。小麦、玉米、大豆等农产品价格明显上涨，截至2026年4月28日，我国玉米现货价格从2026年初的2356元/吨涨至2443元/吨，涨幅约4%；大豆从4048元/吨涨至

3、4303元/吨，涨幅约6%；小麦从2516元/吨涨至2582元/吨，涨幅约3%。(divcenter)图1：我国玉米现货价格2026年起上行（元/吨）(/divcenter)原油价格上涨成农产品上涨推动力。2026年一季度，中东区域的地缘冲突升级拉升原油价格，原油价格通过成本推动、需求替代两重路径，传导至农产品市场。成本端，原油涨价直接推高化肥、农药、农机燃油及物流运输费用，拉升农产品种植成本；需求端，高油价提升生物柴油经济性，拉动棕榈油、豆油等原料需求扩张。气候变化或造成部分农产品减产。2025年因我国华北区域连续降雨，冬小麦全域性晚迟播，小麦或出现区域性减产（预计总产量下降5%-8%)，叠

4、加替代玉米饲用数量超出预期，我国小麦价格继续上行可期。2026年4月，世界气象组织表示，预计从2026年年中开始将出现厄尔尼诺现象，这将影响全球气温和降雨模式，历史数据显示，天然橡胶、白糖及棕榈油等受东南亚及澳洲干旱影响较大的品种，在厄尔尼诺期间往往录得显著涨幅。粮食进口有望保持低位，对美依赖度降低。粮食安全是“国之大者”，政策要求确保谷物基本自给、口粮绝对安全，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。从进口补充来看，2025年我国缩减玉米、大豆等粮食进口量，2026年预计总体保持较低水平。2025年我国大宗农产品虚拟耕地资源进口量约7,716.8万公顷(约11.58亿亩）,较去年减少1,314.4

5、万公顷(约1.97亿亩）;我国耕地面积按19.4亿亩计算,大宗农产品贸易依存度降至37.4%,较2024年(41.1%)下降3.7pct。从进口来源结构来看，巴西保持第一，美国第二,且美国的进口量连续2年保持下降态势。在进口偏紧的情况下，我国农产品价格总体保持景气可期。2玉米种子供给侧改革，技术创新品种更迭杂交玉米种子制种面积下降，有望扭转行业库存过剩局面。2023全国制种玉米面积和产量创十年新高，总面积达462万亩地，供需比达167%，产种量约17.5亿公斤，总供应量约20.4亿公斤，总需求量约12亿公斤，杂交玉米种子销售市场呈供大于求的局面。2024年、2025年全国杂交玉米制种面积。20

6、26年3月甘肃省种业商会发布关于2026年玉米种子生产有关事项的建议，针对全国玉米种子积压等形势，从生产面积、产值标准、代繁费用、结算机制等九大维度提出系统性指导意见。2026年预估制种面积下降至350万亩左右。我国玉米种子行业竞争有望更为有序，优质优价种子销量有望提升。技术创新，品种更迭，竞争格局有望发生变化。生物育种技术应用方面，2025年我国转基因玉米种植面积扩至3000万亩，预计2026年有望扩至6000万亩。转基因玉米在产量方面总体展现出较强优势一一产量提升、抗虫省力、耐除草剂。品种迭代方面，受近三年极端气候与现代农业机械化需求影响，黄淮海区域品种正加速从“中大穗型”向“矮优密多抗中