【开源证券】农林牧渔行业周报：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑-260505（16页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 农林牧渔农林牧渔 2026年 05月 05日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 猪价阶段性修复，大猪压力缓释但产能去化尚未加速行业周报-2026.4.26 3 月养殖端加速出栏兑现压力，能繁边际回落去化趋势初步确立行业点评报告-2026.4.22 猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认行业周报-2026.4.19 10 2025 年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑滑 行业周报行业周报 陈雪丽（分析师）陈雪丽（分析师） 证书

2、编号：S0790520030001 周观察：周观察：2025 年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑 2025 年农业行业实现营业收入 11755.4 亿元，同比增长 2.2%，归母净利润273.8 亿元，同比下降 41.3%。2026Q1 实现营业收入 2815.5 亿元，同比上涨4.0%；归母净利润-26.9 亿元，同比下降 120.2%。归母净利润兑现情况看，归母净利润兑现情况看，2025 年种植、动物保健板块归母净利润同比增长，涨幅分别同比+68.89%、+5.66%；畜养殖、禽养殖、农产品加工及林业、饲料、种子、渔业、宠物食品板块利润同比

3、下滑，分别同比-51.10%、-24.03%、-5.01%、-40.49%、-21.64%、-72.34%、-6.97%。受 2025 年下半年行业供给宽松背景下猪价低位震荡影响，叠加部分企业资产减值、生产性生物资产处置损失，畜养殖、饲料板块收入同比增长但利润同比下降。受 2025 年粮价企稳回升及利润端基数较低影响，种植板块归母净利润同比增幅居农业子板块前列，动物保健板块归母净利润小幅增长。禽养殖、种子、宠物食品板块归母净利润同比下滑，渔业板块归母净利润亏损扩大，农产品加工及林业板块归母净利润小幅下降。盈利能力看，盈利能力看，2025 年农产品加工及林业板块毛利率有所提升、净利率基本持平，畜

4、养殖、饲料板块毛利率有所提升但净利率下滑，禽养殖、动物保健、宠物食品板块毛利率和净利率均有所下挫，种子、种植板块毛利率下滑但净利率提升，渔业板块毛利率小幅提升但净利率明显下挫，种植板块 ROE同比提升。生猪生猪养殖养殖板块板块收入及利润：收入及利润：2025 年养猪企业实现收入 4515.77 亿元，同比增长3.33%，归母净利润 162.87 亿元，同比下降 49.12%，其中正邦科技、东瑞股份、巨星农牧收入同比增速最高，分别为 66.80%、40.42%、31.62%。重点新闻重点新闻：（1）中共中央政治局会议强调抓好农业生产 稳定生猪等农产品价格。（2）农业农村部：四部门将支持地方开展冻

5、猪肉商业储备收储。本周市场本周市场表现（表现（4.27-4.30）：农业板块跑）：农业板块跑赢赢大盘大盘 1.86 个百分点个百分点 本周上证指数上涨 0.79%，农业指数上涨 2.65%，跑赢大盘 1.86 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，粤桂股份（+22.99%）、新赛股份（+15.77%）、金新农（+12.76%）领涨。本周价格本周价格跟踪跟踪（4.27-4.30）：本周：本周草鱼草鱼、豆粕、豆粕等农产品价格环比上涨等农产品价格环比上涨 4 月 30 日全国外三元生猪均价为 9.82 元/kg，较上周下跌 0.46 元/kg；仔猪均价为 19.94 元/kg，较上周上涨 0

6、.57 元/kg；白条肉均价 13.55 元/kg，较上周上涨0.05 元/kg。5 月 1 日猪料比价为 2.91:1。自繁自养头均利润-302.88 元/头，环比+37.11元/头；外购仔猪头均利润-150.23元/头，环比+33.72元/头。风险提示：风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-10%0%10%19%29%2025-052025-092026-01农林牧渔沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目目 录录 1、周观