【华源证券】汽车行业周报：谷歌液冷技术核心特点有哪些？-260505（11页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告汽车汽车行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师李泽SAC：S陈佳敏SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：谷歌液冷技术核心特点有哪些谷歌液冷技术核心特点有哪些？汽车行业周报（20260427-20260505）投资要点：投资要点：行业周观点及行业周观点及投资分析意见投资分析意见：（1 1）整车整车：我们预计步入 5 月后整车个股将开始分化，板块性上涨机会将减弱，后续个股行情或将继续围绕各家车企重点产品周期展开，建议

2、关注：理想汽车理想汽车、江淮汽车江淮汽车。同时，从 4 月出口数据来看，奇瑞奇瑞、吉利等吉利等表现优异，继续全年维度建议关注。（2 2）零部件、液冷、）零部件、液冷、AIDCAIDC 发电：发电：汽车零部件转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。国内外液冷或主要将在下半年开始规模化出货，板块或将首次步入业绩兑现阶段。建议关注：腾腾龙股份、兴瑞科技、大元泵业、飞龙股份龙股份、兴瑞科技、大元泵业、飞龙股份。AIDC 发电方面：美股 GEV 和 BE业绩大超预期，有望提振燃机和 sofc 全产业链

3、情绪，建议关注：潍柴动力、银潍柴动力、银轮股份、天润工业等轮股份、天润工业等。（3 3）自动驾驶：）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。因此，若行业主旋律以技术变革为主应关注头部智驾乘用车主机厂，而若商业变革为主则应关注以 Robotaxi 为代表的 L4 应用企业。继续 26年全面看多 Robotaxi 赛道，建议关注：千里科技、文远知行、曹操出行、小马千里科技、文远知行、曹操出行、小马智行等智行等。本周行业专题研究：本周行业专题研究：谷歌谷歌第四代、第五代第四代、第五代液冷技术核心特点有哪些？液冷技术核心特点有哪些？4 月 22 日谷歌正式推出全新自研的第八代定制

4、TPU，分别是面向训练的 TPU 8t 和面向推理的 TPU 8i，TPU 8t和 TPU 8i 均采用谷歌第四代液冷技术。目前谷歌第五代 CDU 可支持 2MW 的散热能力，对换热器、泵、传感与控制系统等核心部件设计要求更高。本周行业重点新闻本周行业重点新闻（1 1）谷歌印度人工智能中心正式启动建设）谷歌印度人工智能中心正式启动建设：谷歌计划在未来五年内向印度投资150 亿美元，用于构建综合 AI 生态系统，并与 NxtrabyAirtel、AdaniConneX合作，共同建设印度首个千兆瓦级 AI 数据中心。（2 2）江淮汽车与华为终端签署联合创新合作协议）江淮汽车与华为终端签署联合创新合

5、作协议：华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端 BG 董事长余承东与江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初出席签约仪式，根据协议，双方战略合作进入全面纵深阶段，以技术共研、产业链共融、品牌共塑为核心，推动尊界品牌向中国超豪华智能汽车引领者加速迈进。本周行业行情回顾本周行业行情回顾本周（04.27-04.30）汽车板块涨跌幅为+0.58%，沪深 300 指数+0.80%，周相对收益-0.22pct。从细分板块看，汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他、汽车服务、港股通汽车周度涨跌幅分别为+0.47%、+1.27%、+0.06%、-0.71%、+2.80%、-1.62%。风险提示：风

6、险提示：1 1）行业景气度不及预期；）行业景气度不及预期；2 2）原材料涨价；）原材料涨价；3 3）技术迭代不及预期等。）技术迭代不及预期等。2 20 02 26 6 年年 0 05 5 月月 0 05 5 日日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 11页内容目录内容目录1.1.本周行业专题研究：本周行业专题研究：谷歌第四代、第五代液冷核心特点有哪些？谷歌第四代、第五代液冷核心特点有哪些？.4 42.2.本周行业重点新闻本周行业重点新闻.7 73.3.本周行业行情回顾本周行业行情回顾.9 94.4.风险提示风