【国盛证券有限责任公司】建筑材料行业周报：政治局会议强调稳楼市，关注后续政策落地情况-260505（16页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 建筑材料建筑材料 政治局会议强调稳楼市，关注后续政策落地情况政治局会议强调稳楼市，关注后续政策落地情况 2026 年 4 月 27 日至 4 月 30 日建筑材料板块（SW）上涨 1.86%，其中水泥（SW）下降 1.02%，玻璃制造（SW）下跌 3.99%，玻纤制造（SW）上涨 4.48%，装修建材（SW）上涨 2.66%，本期建材板块相对沪深 300超额收益+1.10%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+2.89 亿元。【周数据总结和观点】【周数据总结和观点】中共中央政治局中共中央政治

2、局 4 月月 28 日召开会议，会议指出，日召开会议，会议指出，“加强水网、新型电网、加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产熟的重大工程项目开工。要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题业账款问题”。根据 wind 统计，2026 年 4 月地方政府债总发行量 8112.97亿元，发行

3、金额环比 2026 年 3 月下降 25.2%，同比 2025 年 4 月增长17.0%。截至目前，2026 年一般债发行规模 1.02 万亿元，同比+0.47 万亿元，专项债发行规模 2.90 万亿元，同比-0.09 万亿元。化债政策加码下化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平泉股份、青龙管业、中国联

4、塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃关注衡，光伏玻璃关注去产能情况去产能情况：2025 年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注 2026 年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈

5、亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布 关于进一步推动水泥行业 反内卷”稳增长”高质量发展工作的意见，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：玻纤需求坚挺，关注结构性机会：“风能北京宣言 2.0显示，到 2030 年中国风电累计装机达 13 亿千瓦，十五五”风电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、

6、银龙股份。水泥近期市场变动：水泥近期市场变动：截至 2026 年 4 月 30 日，全国水泥价格指数为327.65 元/吨，环比上周下降 1.37%，本周全国水泥出库量 278.38 万吨，环比上周增长 1.47%，全国水泥直供量 166 万吨，环比上周增长1.22%。本周水泥熟料窑线产能利用率为 62.83%，环比上周减少0.41pct，水泥库容比为 63.69%，环比上周减少 0.07pct。整体来看市场需求处于稳步恢复阶段，与去年同期相比差距正在逐步收窄。玻璃近期市场变动：玻璃近期市场变动：截至 2026 年 4 月 30 日，全国浮法玻璃均价 1151.46元/吨，较节前一周跌幅 0.