医药行业专题报告——26Q1医药持仓回升CXO等细分赛道现结构性机会-260428（34页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容医药医药行业专题报告行业专题报告26Q1医药持仓回升医药持仓回升，CXO等细分赛道现结构性机会细分赛道现结构性机会行业研究行业研究 深度报告深度报告医药生物医药生物 投资评级：优于投资评级：优于大市（维持）大市（维持）1证券研究报告证券研究报告|2022026 6年年4 4月月2828日日证券分析师：陈曦炳0755-S0980521120001证券分析师：马千里010-S0980521070001证券分析师：张超0755-S0980522080001证券分析师：彭思宇0755-S0980521060003证券分析师：陈益凌021-S098051901

2、0002证券分析师：凌珑021-S0980525070003证券分析师：肖婧舒0755-S0980525070001联系人：贾瑞祥021-请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告报告摘要摘要n板块行情：医药生物跑赢大盘。板块行情：医药生物跑赢大盘。26Q1 沪深 300 下跌5.7%，医药生物板块整体下跌 4.6%，跑赢赢大盘；细分板块表现略有差异，化学制药板块跌幅居前，表现最好的医疗服务板块下跌0.8%。n医药基金规模：整体环比回升，被动型规模持续领跑主动型。医药基金规模：整体环比回升，被动型规模持续领跑主动型。截至26Q1，医药基金资产净值规模达到3733亿元，环比+4.2%，其中

3、主动型基金规模1720亿元（环比-2.6%），被动型基金规模2013亿元（环比+10.7%），被动型基金规模持续超过主动型医药基金。n医药基金与非药基金医药持仓占比均环比提升，医药配置热度医药基金与非药基金医药持仓占比均环比提升，医药配置热度有所回升。有所回升。26Q1全部基金医药持仓占比8.87%，环比提升0.91pp；其中医药基金医药持仓占比98.05%，环比提升0.60pp；非药基金医药持仓占比3.24%，环比提升0.30pp。n持仓结构：聚焦创新药产业链，持仓结构：聚焦创新药产业链，CXO成核心加仓方向成核心加仓方向。全市场公募基金：全市场公募基金：26Q1 持仓占比最高的子板块为化学

4、制剂（34.4%）、其他生物制品（22.7%）；持仓占比提升最多为CXO（+3.32pp）、）、其他生物制品其他生物制品（+1.81pp），减少最多为化学制剂化学制剂（-3.02pp）、）、医疗设备医疗设备（-2.57pp）。医药基金医药基金：持仓向创新药及产业链聚集，核心持仓为化学制剂、其他生物制品化学制剂、其他生物制品。主动型中其他生物制品其他生物制品、CXO持仓占比提升最多，化学化学制剂、体外诊断制剂、体外诊断持仓占比下降最多；被动型中CXO、其他生物制品其他生物制品持仓占比提升最多，化学制剂化学制剂、医疗设备医疗设备持仓占比下降最多。非药类基金：非药类基金：主动型核心持仓为化学制剂、其

5、他生物制品化学制剂、其他生物制品，CXO、医疗耗材、医疗耗材持仓占比提升最多，医疗设备医疗设备、化学制剂、化学制剂持仓占比下降最多；被动型核心持仓为化学制剂、化学制剂、医疗设备医疗设备，CXO、其他生物制品其他生物制品持仓占比提升最多，医疗设备、化学制剂医疗设备、化学制剂持仓占比下降最多。n个股加减仓：部分创新药标的遭减持，部分个股加减仓：部分创新药标的遭减持，部分CXO 标的获加仓。标的获加仓。持有基金家数持有基金家数/持股总市值变化：持股总市值变化：药明康德、恒瑞医药、信达生物仍为基金持有家数/市值排名靠前的医药股；药明康德、荣昌生物、英科医疗、信立泰等标的获基金加仓，持股家数和持股总市值

6、均提升。持股占流通股比变化：持股占流通股比变化：百奥赛图、荣昌生物、英科医疗、益诺思、万泽股份为加仓TOP标的。百利天恒、百济神州、热景生物、益方生物-U、悦康药业为减仓TOP标的。2WUPXqOnMtNxOrOsQnNsQyQ8O8QaQsQnNpNrPjMqQnRkPoMxO8OrQpPuOmRrMMYsOqP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录目录3行情复盘0101医药基金规模：26Q1整体环比回升0202医药持仓占比：26Q1全市场公募加仓医药，配置热度回升0303医药持仓结构分析0404加减仓分析0505请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1 1 行情复盘：行情复