建筑建材行业周报：战争预期边际改善关注兼具股息率的出海龙头-260419（15页）.pdf

1、 中材国际：江河集团：中国化学：中钢国际：中石化炼化工程：日19月04年2026 证券研究报告证券研究报告。佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不风险提示：风险提示：。上峰水泥等关注海螺水泥、天山股份、华新建材、，推荐、水泥反内卷4；东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司，且有望受益于市场份额提升的地产链标的、看好基本已摆脱困境、3；江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等、兼具高股息的出海龙头，推荐中国化学、中材国际、2）；H国能源建设（算电协同标的，推荐中国能建、中国电建，关注中/绿色燃料、1：建议建议投资投资。2.08%，同期上证指数累计上涨

2、2/30个行业中位居30在，17.19%，建材指数累计上涨12/30个行业中位居30，在6.88%累计上涨年初至今，建筑指数2026；1.64%，同期上证指数上涨4.10%材指数上涨，建0.43%）建筑指数上涨2026.04.17-2026.04.13本周（行情回顾总结：行情回顾总结：域主要依靠错峰生产和行业自律以修复亏损，实际落实幅度需进一步观察。及阶段性雨水天气影响，仍是多地价格下行的主要原因；而价格大幅推涨区吨。当前水泥市场需求整体偏弱，库存多处于中高位，跨区域低价冲击以/元50-30吨；价格推涨区域有河北、山西、山东、海南、陕西，幅度/元50幅为吨；价格上涨地区为重庆主城，涨/元30-

3、10南、广东、广西和贵州，降幅为价格下调地区主要为河。0.3%本周全国水泥市场价格环比回落本周全国水泥市场价格环比回落水泥价格：水泥价格：。41.39%-亿元，周环比288.54发行）计划新增2026/4/24-2026/4/20（下周。）+3.91pct（24.07%年同期发行进度2025，快于27.98%度为，累计发行进16.22%+同比亿元，12311.36本年累计新增发行；28.12%-比，年同46.14%-亿元，月环比711.91本月新增发行；216.01%+元，周环比亿492.33发行金额本周新增地方政府专项债，714/2026/截至专项债方面，专项债方面，。37.5%订单占比新签

4、海外年2025，MRQxPB0.8，MTTxPE13.9，5.99%为TTM股息率；71.5%订单占比新签年海外2025，LFxPB1.2，TTMxPE13.1，4.35%为TTM率股息；30.8%订单占比新签年海外2025，LFxPB0.8，TTMxPE8.1，2.46%为TTM股息率；34.6%订单占比新签年海外2025，LFxPB1.5，TTMxPE17.6，5.27%为TTM股息率；63.2%单占比订新签海外年2025，LFxPB1.2，TTMxPE9.7，4.55%为TTM股息率，2026/4/17：截至，出海龙头也存在重建预期，出海龙头也存在重建预期缓和缓和等后续战争等后续战争，得

5、关注得关注兼具股息率的出海龙头公司值兼具股息率的出海龙头公司值我们认为我们认为但从近期新闻开出已经有向好趋势。虽然战争预期有所反复，在停火期间，伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡。下午，伊朗外长阿拉格齐在社交媒体发文称，鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，日17月4据央视新闻，当地时间。战争预期有所改善，建议关注出海龙头战争预期有所改善，建议关注出海龙头 22-03-20260320 2026-20260316建筑建材行业周报代表的大建筑央企建筑装饰：继续看好以中国化学、中国能建为 29-03-20260327 2026-20260323建 筑 建 材 行 业 周 报亿 投 资1700建筑装饰：中央企业产

6、业兴疆座谈会，涉及 12-04-20260410 2026-20260407建筑建材行业周报构为代表的优质龙头建筑装饰：看好中国化学、中材国际、鸿路钢 相关研究相关研究 13850793880 陈默婧陈默婧 联系人联系人 13718567611 S0800525020005 郭好格郭好格 zhang_ 18515295560 S0800524120009 张欣劼张欣劼 分析师分析师 核心结论核心结论 71406202-13460202行业周报建材建筑 战争预期边际改善，关注兼具股息率的出海龙头 建筑装饰建筑装饰|行业周报行业周报 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明|1 行业周报|建筑装