消费者服务行业周报（20260420~20260424）：五一假期临近出行预定持续升温-260427（12页）.pdf

1、 证券研究报证券研究报告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 消费者服务消费者服务 2026 年年 04 月月 27 日日 消费者服务行业周报（20260420-20260424）推荐推荐（维持）（维持）五一五一假期临近，假期临近，出行预定持续升温出行预定持续升温 核心观点：核心观点：2026 年“五一”假期临近，国内民航市场迎来假日出行热潮。航年“五一”假期临近，国内民航市场迎来假日出行热潮。航旅纵横大数据显示，截至旅纵横大数据显示，截至 4月月 24日，“五一”假期国内航线机票预订量超日，“五一

2、”假期国内航线机票预订量超 470万张；出境航线机票预订量超万张；出境航线机票预订量超 50万张，比去年同期略有增长。受春假影响，万张，比去年同期略有增长。受春假影响，今年五一出行呈现周期拉长、错峰出行、节奏前置的优质新特征，出行体验今年五一出行呈现周期拉长、错峰出行、节奏前置的优质新特征，出行体验进一步升级。截至进一步升级。截至 4 月月 24 日，日，4 月月 25 日日-4 月月 30 日，国内航线机票预订量与日，国内航线机票预订量与去年基本持平，出入境航线机票预订数据同比稳步上扬。去年基本持平，出入境航线机票预订数据同比稳步上扬。我们认为，我们认为，五一五一假期将至，各地积极推出促进旅

3、游消费相关政策假期将至，各地积极推出促进旅游消费相关政策，结合此前，结合此前各各OTA平台披露假期酒店、机票等亮眼预订数据，我们看好平台披露假期酒店、机票等亮眼预订数据，我们看好五一五一假期旅游出假期旅游出行及相关消费，建议关注旅游大盘数据超预期表现带来的投资机会。行及相关消费，建议关注旅游大盘数据超预期表现带来的投资机会。相关标的：相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银

4、河娱乐、金沙中国等；5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯、交运股份等。行情回顾：行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-1.73%。同花顺全 A 涨跌幅为0.26%，沪深 300涨跌幅为 0.86%，中信消费者服务涨跌幅为-1.24%。恒生指数涨跌幅为-1.82%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-1.11%。板块涨幅靠前标的为：小菜园（9.88%）、途牛（87

5、0.91%）、亚朵（3.28%）、三特索道（1.17%）、学大教育（9.56%）。重要公告：重要公告：1.中青旅中青旅：4 月 24 日，公司发布 2025 年年报，期内实现营业收入113.37 亿元，同比增长 13.86%；归母净利润 0.84 亿元，同比下降 47.95%。2.新东方新东方-S：4 月 22 日，公司发布截至 2026 年 2 月 28 日第三季度未经审核业绩，期内净营收同比增长 19.8%至 14.17 亿美元，经营利润同比增长 44.8%至1.80亿美元，归母净利润同比增长 45.3%至 1.27亿美元。3.丽江股份丽江股份：4月 23日，公司发布 2026 年一季度报

6、告，期内实现营业收入 2.01 亿元，同比增长23.56%；归母净利润 0.67 亿元，同比增长 93.34%。4.宋城演艺宋城演艺：4 月 24日，公司发布 2025 年年报及 2026 年一季度报告，2025 年实现营业收入 22.58 亿元，同比下降 6.61%；归母净利润 8.18 亿元，同比下降 22.03%；2026年一季度实现营业收入 5.34 亿元，同比下降 5.29%，归母净利润 2.11 亿元，同比下降 15.06%。5.曹操出行：曹操出行：4月 24日，公司发布 2025年年报，期内实现收入人民币 201.90 亿元，同比增长 37.7%；净亏损收窄至 6.14 亿元，上