医药行业周报：本周申万医药生物指数下跌1.2%关注礼来收购Kelonia-260427（7页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2026 年 04 月 27 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 下 跌1.2%，关注礼来收购 Kelonia 看好 医药行业周报（2026/04/20-2026/04/24）相关研究 本周申万医药生物指数下跌 0.6%，关注健全药品价格形成机制医药行业周报（2026/04/13-2026/04/17）2026/04/20 本周申万医药生物指数上涨 2.3%，关注礼来口服 GLP-1 获批医药行业周报（2026/03/30-2026/04/03）2026/04/06 证券分析师 张静含

2、 A0230522080004 陈田甜 A0230524080013 联系人 陈田甜 A0230524080013 本期投资提示：市场表现：本周申万医药生物指数下跌 1.2%，同期上证指数上涨 0.7%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 0.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第23。各三级板块涨跌幅：原料药（-1.0%）、化学制剂（-2.3%）、中药（-1.3%）、血液制品（-2.8%）、疫苗（-3.2%）、其他生物制品（-5.9%）、医疗设备（+1.0%）、医疗耗材（-0.1%）、体外诊断（+0.4%）、医药流通（-2.4%）、线下药店（+3.5%）、医疗研发外包（-

3、0.6%）、医院（+5.3%）。当前医药板块整体估值30.3 倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 12。华纪元生物（塞力医疗战略投资）治疗性降压疫苗 I 期临床完成首例受试者给药。4 月18日，塞力医疗战略投资的华纪元生物研发的靶向AT1R治疗性降压疫苗（HJY-ATRQ-001 注射液），在华中科技大学同济医学院附属协和医院车谷院区 I 期临床试验中心成功完成首例健康受试者单次给药，该名受试者皮下注射疫苗后无异常感觉。这标志着我国慢病治疗迎来创新变革，为高血压长效管理开辟新路径。礼来斥资 70 亿美元收购 Kelonia。当地时间 4 月 20 日，礼来宣布，将以 70 亿美元

4、收购临床阶段生物技术公司 Kelonia，Kelonia 股东将获得总计高达 70 亿美元的现金，其中包括 32.5 亿美元的预付款，以及在达成特定临床、监管和商业里程碑后的后续付款。Kelonia 开发了一套体内基因定位系统（iGPS），该系统采用特殊设计的慢病毒载体颗粒，能够高效、选择性地进入人体内部的 T 细胞，使患者自身机体生成可治疗基础疾病的嵌合抗原受体 T 细胞（CAR-T）疗法。2025 年报动态：近期进入年报报表季，截至 4 月 26 日共有 340 家医药上市公司（剔除 B 股）发布 2025 年报，其中 152 家公司归母净利润实现正增长：增速在 40%及以上的公司有60家

5、；增速在20%（含）40%的公司有38家；增速在10%（含）20%的公司有 27 家；增速在 0%（含）10%的公司有 27 家。2026 一季报动态：近期进入一季报报表季，截至 4 月 26 日共有 202 家医药上市公司（剔除 B 股）发布 2026 一季报，其中 92 家公司归母净利润实现正增长：增速在 40%及以上的公司有 37 家；增速在 20%（含）40%的公司有 15 家；增速在 10%（含）20%的公司有 13 家；增速在 0%（含）10%的公司有 27 家。投资分析意见：礼来斥资70 亿美元收购 Kelonia，引发市场关注，我们提示关注in vivo CAR-T 相关标的，

6、包括石药集团、云顶新耀、科济药业、键凯科技、安科生物等。风险提示：集采降价风险，研发失败风险。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1市场表现：本周医药板块下跌 1.2%本周申万医药生物指数下跌 1.2%，同期上证指数上涨 0.7%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 0.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 23。图 1：本周医药板块下跌 1.2%资料来源：Wind，申万宏源研究 各二级板块涨跌幅：生物制品（-4.7%）、医疗服务（+0.7%）、化学制药（-2.1%）、医疗器械（+0.5%）、医药商业（-0.7%）、中