基金研究-策略专题：能源转型如何一键布局？——南方中证新能源ETF(516160)投资价值分析-260420（17页）.pdf

1、能源转型，如何一键布局？南方中证新能源ETF（516160）投资价值分析东方财富证券研究所【策略观点】全球能源安全与碳中和共振，新能源资产迎来战略重估。随着全球地缘政治不确定性加剧，尤其是中东冲突等事件对传统油气供应链的持续扰动，能源定价逻辑正从纯粹的“经济替代”向“安全与韧性溢价”深刻转型。高油价中枢预期与潜在的供给约束，不仅加速了海外乘用车与国内商用车的电动化进程，更使得风光储等新能源资产的平价拐点提前到来。叠加全球“双碳目标的刚性约束，中国新能源产业凭借其在全球产业链中的绝对主导地位，正迎来一轮由战略刚性需求、技术创新迭代与市场化机制共同驱动的景气新周期。“十五五”规划重塑产业生态，从“

2、量增”迈向“质升”。“十五五”规划明确了到2030年新能源发电量占比达30%左右的核心量化目标，彻底扭转了市场对产能过剩的预期。顶层制度设计的重心已转向理顺市场化商业模式：其中“114号文”确立了容量电价以筑牢独立储能盈利底座，“136号文”则推行全面入市打开了峰谷套利空间上限。此外，2026年政府工作报告提出的“算电协同”也将倒逼绿电需求扩张。核心赛道景气度分化，部分环节迎来拐点与爆发，当前产业链各环节展现出不同周期的特征。锂电盈利拐点确认，产业链走出降价周期，EVTank预计2026年全球锂离子电池出货量将达3016.3GWh，同比增长32.3%。储能进入紧缺周期，2026年1-2月国内新

3、型储能新增装机容量同比大涨472.1%。风电新景气周期启动，海风进入高速成长期并成为核心弹性来源。光伏加速产能出清，行业面临供需失衡与盈利压力，低效产能加速出清，BC电池、TOPCon等技术路线企业优势凸显。南方中证新能源ETF：一键把握全球能源转型的核心贝塔。南方中证新能源ETF（516160），联接基金（012831、012832、021057）紧密跟踪中证新能源指数，全面覆盖新能源核心赛道的优质企业。这些成分股不仅在国内确立优势，更在全球产能与市场份额中占据主导地位。截至2026年3月31日，该ETF规模达76.64亿元，流动性充裕，且综合费率低，仅0.2%年，是机构投资者与个人投资者分

4、享中国优质新能源资产重估、参与能源转型进程的优秀战略配置工具。相关研究【风险提示】新能源行业波动风险、政策风险、跟踪误差风险。1.能源安全重估：宏观驱动与政策红利共振1.1.地缘风险催化，能源安全溢价重估2026年3月以来，中东地区地缘政治紧张局势的升级，特别是美伊冲突引发的霍尔木兹海峡运输受阻，为全球能源安全格局带来了转折点。国际原油价格一度突破120美元/桶，较冲突前涨幅超60%，这一事件以极端方式向世界证明：任何依赖地缘政治敏感区域的能源结构都具有其脆弱性。全球能源安全的核心正从“如何确保供应链安全”转向“如何摆脱对进口化石能源的依赖”。地缘风险越高，市场会越从效率转向安全。在这一大背景

5、下，下一阶段能源安全有望成为市场主线。(divcenter)图表1：2026年3月国际油价波动(/divcenter)1.2.政策转向：从装机指标到盈利模式“十五五”规划为新能源发展提供了明确的量化目标和政策支持，有望扭转市场对新能源板块“产能过剩、内卷严重、渗透率见顶”的预期。国家能源局已经敲定了“十五五”期间新能源发展的核therefore量化目标：明确要求到2030年，新能源发电量在全社会总发电量中的占比必须达到30%左右；同时衔接2035年的远期战略目标，要求全国风电和太阳能发电总装机容量力争达到的36亿千瓦。需求侧方面，2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，明确“实施超大规模智

6、算集群、算电协同等新基建工程”，AI数据中心用电需求激增将倒逼绿电供给扩张。同时，国内新能源政策拐点已现。顶层制度设计的重心已由过去的“下达装机指标”转向“理顺市场化商业模式”，其中储能环节的边际改善最为彻底。“114号文”确立容量电价，筑牢独立储能盈利底座，“136号文”推行全面入市，打开峰谷套利空间上限。1.3.资金面共振强化配置价值长期资金持续布局，政策资金引领产业升级。国家大基金体系持续扩容，2025年底国家创业投资引导基金正式启动，存续期长达20年，计划通过千亿级财政资金撬动万亿级社会资本，以更具耐心的资本“陪跑”硬科技企业成长。深圳能源参与设立10亿元新能源产业私募股权投资基金，国