建筑行业公募基金持仓分析：26Q1公募建筑重仓持仓延续低配专业工程标的增配较多、红利标的减配较多-260425（12页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1212 Table_Page 跟踪分析|建筑装饰 证券研究报告 建筑行业公募基金持仓分析建筑行业公募基金持仓分析 26Q1 公募公募建筑重仓持仓建筑重仓持仓延续低配延续低配，专业工程专业工程标标的增配较多的增配较多、红利标的减配较多、红利标的减配较多 核心观点核心观点：事件描述：事件描述：我们针对公募基金对 SW 建筑板块重仓股持仓情况进行统计分析（本报告统计相关基金包括灵活配置型基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金、平衡混合型基金和普通股票型基金）。公募基金公募基金 26Q1 建筑装饰持仓比重环比上升。建筑装饰持仓比重环比上升。根据

2、Wind，26Q1，SW建筑装饰总市值回升至19326亿元，环比提升5%，占A股市值1.58%。SW 建筑装饰基金重仓持股总市值达 85.03 亿元，持仓占比 0.44%，环比上升 0.07pct。26Q1，SW 建筑装饰公募基金低配比例为 1.13%，同比下滑 0.05pct。从子从子板块板块角度看，角度看，钢结构钢结构、其他专业工程等板块公募重仓比重环比上、其他专业工程等板块公募重仓比重环比上升升。根据 Wind，26Q1 末公募重仓持仓市值占 A 股重仓持仓总市值：基建市政工程 0.049%/环比+0.005pct（主要为公募基金增持隧道股份）、房屋建设 0.114%/环比+0.014p

3、ct（主要为公募基金增持中国建筑）、钢结构 0.091%/环比+0.021pct（主要为公募基金增持鸿路钢构）、国际工程 0.016%/环比+0.012pct（主要为公募基金增持中材国际）、化学工程 0.021%/环比+0.009pct（主要为公募基金增持中国化学）、工程咨询服务 0.018%/环比-0.005pct（主要为公募基金减持华图山鼎）、其他专业工程 0.099%/环比+0.030pct（主要为公募基金增持亚翔集成）、装饰装修 0.018%/-0.011pct（主要系公募减持江河集团）。从个股角度看，从个股角度看，中国建筑、亚翔集成、鸿路钢构、中国化学、汇绿生态中国建筑、亚翔集成、鸿

4、路钢构、中国化学、汇绿生态位列前位列前五五。根据 Wind，26Q1，中国建筑/亚翔集成/鸿路钢构/中国化学/汇绿生态重仓总市值分别为 21.85/15.95/13.72/3.62/3.37 亿元，环比+11.2%/+275.7%/+12.8%/+63.9%/-6.0%。按类型看，专业工程板块标的（亚翔集成、中材国际、中国化学、北方国际、利柏特）等获增配较多，红利相关标的如江河集团、精工钢构、四川路桥则遭减仓。投资建议：投资建议：1.重视国产存储重视国产存储 CAPEX 提速主线，重点推荐柏诚股份，推提速主线，重点推荐柏诚股份，推荐深桑达荐深桑达 A。全球洁净室持续短缺，推荐亚翔集成、圣晖集成

5、；。全球洁净室持续短缺，推荐亚翔集成、圣晖集成；2.重重视核电模块化建设提速，继续重点推荐利柏特；视核电模块化建设提速，继续重点推荐利柏特；3低估值、高股息防低估值、高股息防御品种，关注前期超跌、股息率较高的中国建筑、中材国际、中国铁建御品种，关注前期超跌、股息率较高的中国建筑、中材国际、中国铁建H、中国交通建设、中国交通建设 H、中石化炼化工程、中石化炼化工程 H。风险提示：风险提示：行业景气度下行；海外订单不及预期；资金到位不及预期。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-25 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：耿鹏智 SAC 执证号：S0260524

6、010001 021-38003620 分析师：分析师：尉凯旋 SAC 执证号：S0260520070006 021-38003576 分析师：分析师：谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No.BMB592 021-38003688 请注意，耿鹏智,尉凯旋并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：国内洁净室专题报告:存储及先进制程扩产提速，量增、利升双轮驱动 2026-04-22 建筑行业周报:重视核电模块化建设提速，继续看多国内存储 CAPEX 提速下洁净室板块投资机会 2026-04-19 建筑行业周报:中东局