环保行业深度跟踪：智算转型大有可为双碳考核元年到来-260426（15页）.pdf

1、智算转型大有可为，双碳考核元年到来核心观点：智算稀缺叠加涨价趋势，环保企业布局恰逢其时。2026年以来，随着AI大模型从训练向推理大规模切换，Token调用量指数级增长，全球高端GPU租赁价格持续攀升。在此背景下，部分环保公司积极拥抱AI时代：（1）智算转型：盈峰环境，根据企查查，近期“深圳盈峰智算科技有限公司”成立，经营范围包括云计算装备技术服务、人工智能应用软件开发等，期待新业务转型带来的成长增量；（2）AI服务器回收：2026年3月新版废弃电器电子产品处理污染控制技术规范将AI服务器纳入强制管控，按3-5年寿命周期推演，2027-2028年AI服务器更换高峰到来，仅这两年回收市场每年就可

2、达600-760亿元，拥有电器电子拆解资质龙头将率先受益，建议关注大地海洋、华新科技等；（3）算电协同：垃圾焚烧作为“绿色基荷电源”，年利用小时数超7000h，具备稳定供电与近负荷区位优势，与AIDC需求高度匹配，建议关注永兴股份、军信股份、旺能环境等。中央财政支持城市更新，关注新增管网、污水垃圾收集需求。近期财政部发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知，评选不超过15个城市，每个城市补助不超过812亿元。中央财政资金支持入围城市的重点样板片区建设和机制建设2个方向，其中城市更新重点样板片区建设方向包括市供水、供热、污水等。此外在财政资金方面，提出充分运用好国债资金、中央预

3、算内投资、地方政府一般公共预算等，并建立合理的成本分担机制以及有利于行业发展的长效机制。期待污水、供水、垃圾处理、城市管网的新增需求，以及付费机制优化下的营收利润增长和应收账款改善，建议关注誉帆科技。风险提示。订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。26年1-2月我国SAF出口量12万吨，均价13963元/吨。从出口数据来看，根据中国海关总署，受双反政策影响2024年以来生物柴油出口量明显下降、并保持低位，2026年1-2月合计出口量14.68万吨（同比+19.4%）。生物航煤等需求下前端原料端UCO出口量持续保持高速增长，2026年1-2月UCO合计出口量48.56万吨（同比+42

4、.3%），大幅高于生物柴油出口量。从价格来看，UCO出口价格保持高位，2026年1-2月出口价格平均达到7872元/吨（同比+7.8%），同时UCO-生物柴油价差明显缩窄，从此前高点的2000元/吨以上下降至300-600元/吨。此外2026年开始新增生物航空煤油出口序号27101913，2026年1-2月我国SAF出口量12万吨，出口均价达到13963元/吨。(divcenter)图1：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量(/divcenter)拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业和具备生物航煤炼化技术的加工企业将是主要受益者。关注拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业和具备炼化技术的加工企业。尤其是以朗

5、坤科技为代表的固废公司，有望通过餐厨项目布局，掌握废弃油脂原料供应，具备主导权。建议关注朗坤科技、山高环能、瀚蓝环境、军信股份等。此外，具备炼化技术的生物航煤加工企业，正处于产能投产和逐步出口阶段，关注后续进展。三、双碳领域政策及事件跟踪（一）国内双碳新闻汇总（二）海外双碳新闻汇总（三）碳交易市场：本周成交量441.71万吨，最新成交价77.59元/吨本周成交量全国碳市场441.71万吨，4月24日周五收盘价为77.59元/吨。根据全国碳交易，本周（2026/4/20-2026/4/24）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量441.71万吨，总成交额3.23亿元。4月24日收盘价为77.59

6、元/吨，较4月17日下跌2.48%。截至2026年4月24日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量8.92亿吨，累计成交额596.98亿元。四、本期政策回顾五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪（一）个股公告动态跟踪：瀚蓝环境、圣元环保等瀚蓝环境：（1）因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，公司股票自2026年4月22日开市起停牌，4月24日复牌。本次交易购买高质量基金100%财产份额及粤丰环保7.22%股份，完成后将合计持有粤丰环保100%股份。（2）2025年实现营收139.37亿元，同比+17.25%；归母净利润19.7