【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：地产链景气走势分化-260427（17页）.pdf

1、 证券研究报告行业跟踪周报建筑材料 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/17 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑材料行业跟踪周报 地产链景气走势分化地产链景气走势分化 2026 年年 04 月月 27 日日 证券分析师证券分析师 黄诗涛黄诗涛 执业证书：S0600521120004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 顺周期行情有望继续 2026-04-19 顺周期行情或扩散 2026-04-13 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 本周本周（2026.4.182026.4.25，下同）：，下同）：本周建筑材料板块（S

2、W）涨跌幅-0.67%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 0.86%、0.28%，超额收益分别为-1.53%、-0.96%。大宗建材基本面与高频数据：（大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥）水泥：本周全国高标水泥市场价格为328.2 元/吨，较上周-4.7 元/吨，较 2025 年同期-62.7 元/吨。较上周价格持平的地区：泛京津冀地区、东北地区、中南地区；无较上周价格上涨的地区；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-7.5 元/吨）、长江流域地区（-10.0 元/吨）、两广地区（-5.0 元/吨）、华北地区（-4.0 元/吨）、华东地区（-5.7 元/吨）、西南地区（-6.0

3、元/吨）、西北地区（-10.0 元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为 66.9%，较上周-0.5pct，较 2025 年同期+5.2pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为44.5%，较上周+0.7pct，较 2025 年同期-2.9pct。（2）玻璃：）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为 1163.0 元/吨，较上周-18.2 元/吨，较2025 年同期-168.8 元/吨。卓创资讯统计的全国 13 省样本企业原片库存为 6893 万重箱，较上周+40 万重箱，较 2025 年同期+1275 万重箱。（3）玻纤：玻纤：本周国内无碱粗纱市场整体价格以稳为主，多

4、数厂报价无调整。前期厂家陆续提涨，支撑周内均价小涨。截至 4 月 23 日，国内 2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在 3600-3900 元/吨不等，成交价格环比变动不大，全国企业报价均价在 3791.00 元/吨，环比上涨 0.21%（更正：上周均价 3783.00），同比下降 1.10%，较上周同比跌幅收窄 0.2 个百分点；本周国内电子纱市场主流产品 G75 价格整体报价无明显调整，月初新价落实推进良好，现阶段下游按新单稳定提货。本周电子纱 G75主流市场成交价格在 11800-12500 元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628 电子布成交价格在 6.0-6.3 元/米不

5、等，成交按量可谈，薄布、极薄布价格维持较高水平。周观点：周观点：（1）从已经发布的地产链公司的年报和一季报来看，地产链景气总体呈现震荡回升态势。开始回升的品类有玻纤粗纱、防水材料和涂料等，底部震荡不再下降的品类有水泥、玻璃、软体、厨电等。我们首先建议关注受益于海外需求扩张的科技方向，中国巨石、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。其次关注处在价格低位的工程建材品种，海螺水泥、旗滨集团、东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、中国联塑等。再次是红利价值方向，兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交通建设等。中长期而言，中国国力的相对上升，消费和科技白马公司值得战略性逢低

6、关注。（2）科技方面，AI 硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。建议关注洁净室工程板块，受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支预期持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。建议继续关注玻纤板块，受益于高阶 PCB需求放量，电子布产能紧张加剧，中国巨石、中材科技、宏和科技等。建议继续关注太空光伏板块的上海港湾，公司在商业卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业布局较早，且订单高增长。AI 端侧应用上，随着模型和算力的匹配，智能家电有望加速发展，建议关注智能摄像头行业龙头萤石网络、清洁机器人龙头石头科技、科沃斯和家电龙头美的集团、海尔智家。（3