食品饮料板块主动权益基金26Q1重仓分析：筹码出清白酒磨底大众品强α标的配置价值凸显-260422（10页）.pdf

1、筹码出清白酒磨底，大众品强标的配置价值凸显食品饮料板块主动权益基金26Q1重仓分析投资要点行业角度：持仓环比基本持平，整体配置仍处低位。从基金持仓数据来看，主动权益基金对食品饮料板块的配置比例环比基本持平，26Q1基金持股食品饮料板块占比为4.0%，环比25Q4基本持平。从一级行业排名看，食品饮料板块的持仓权重位列第八，较上季度上升一位，整体配置占比仍处于较低水平。1餐饮供应链：安井食品/海天味业/安琪酵母/中炬高新/颐海国际位居主动权益基金持仓前列，安井食品(A)/海天味业基金持仓占比同比分别为+0.02mathrmpct/+0.03mathrmpct.；2乳制品：伊利股份/优然牧业/蒙牛乳

2、业/新乳业/现代牧业位居主动权益基金持仓前列，26Q1持仓股数变动分别为-962/8055/-219/771/5282万股，优然牧业/新乳业基金持仓占比同比分别为+0.06mathrmpct/+0.02mathrmpct；3零食：万辰集团/洽洽食品位居主动权益基金持仓前列，26Q1持仓股数变动分别为-108/846万股，持仓占比环比分别为-cdot0.02mathrmpct/+0.01pct；4软饮料：东鹏饮料26Q1持仓股数变动-667万股，持仓占比环比-0.1pct。【白酒板块】当前白酒板块仍处底部区间，继续首推茅台。同时关注：1春节动销积极的五粮液/迎驾贡酒；2beta属性强的泸州老窖/

3、珍酒李渡等；3强的山西汾酒/古井贡酒/今世缘等。【大众品】关于红利主线+细分赛道强主线：1休闲食品：卫龙/盐津/西麦等；2啤酒/饮料：东鹏/燕京；3餐供：推荐安井/颐海/天味，关注海天/千禾；4乳品：上游推优然；下游向好趋势确立，建议关注具备弹性的蒙牛，推荐成长性良好的新乳业、基本面修复+高股息视角伊利。行业评级:看好(维持)相关报告3食品饮料周报：茅台非标代售落地，板块迎业绩催化供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等1.2大众品板块：26Q1分化明显，预加工食品、调味品表现优秀.个股：白酒持续减配，大众品结构分化显著.1行业：持仓环比基本持平，整体配置仍处低位截至2026

4、年4月22日，2026Q1内地主动权益公募基金季报已全部披露完毕，从基金持仓数据来看，主动权益基金对食品饮料板块的配置比例环比基本持平。具体而言，26Q1基金持股食品饮料板块占比为4.0%，环比25Q4持平。从一级行业排名看，食品饮料板块的持仓权重位列第八，较上季度上升一位，整体配置占比仍处于较低水平。(divcenter)图1：26Q1各行业子版块基金持股占比情况(/divcenter)注：26Q1数据导出日期为2026.4.22，统计范围为主动权益基金，选取普通股票型、偏股混合型、灵活配置型及平衡混合型四类公募基金（下同）26Q1超配比例微升，市值占比边际回落。26Q1全部主动权益公募基金

5、食品饮料重仓股持仓比例环比25Q4持平，26Q1食饮超配比例0.55%（环比25Q4变动+0.05mathrmpct），截止26Q1末，食饮板块市值占比A股总市值3.45%（环比25Q4变动-0.1pct）。1.1酒水板块：啤酒板块涨幅领先，整体配置延续收缩态势26Q1酒水类板块持仓呈现持续收缩态势。白酒板块26Q1涨跌幅-.1.53%，主动权益基金持仓比例降至2.9%，环比-0.02%，同比-3.05%，超配比例压缩至0.58%，处近十余年来的历史低位区间。啤酒板块涨幅较好，26Q1涨跌幅+6.43%，主动基金持仓比例降至0.1%，环比-0.02%，同比-.0.3%，超配比例0.13%。1.

6、2大众品板块：26Q1分化明显，预加工食品、调味品表现优秀26Q1大众品细分板块表现明显分化。具体来看，预加工食品、调味发酵品、肉制品板块表现良好，26Q1板块涨跌幅分别为6.91%/3.50%/2.29%，26Q1主动权益基金持仓环比增长分别为+0.07mathrmpct/+0.06mathrmpct/+0.01mathrmpct。软饮料、保健品、烘焙、零食、乳制品等板块承压明显，26Q1涨跌幅分别为-.14.86%/.-12.76%/-10.12%/-9.56%/-8.22%，持仓同比基本持平，环比持仓变动分别为-0.11pct/-0.01mathr