电子行业周报：CoWoS产能紧张光通信业绩+整合延续高景气-260419（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 电子电子 Table_Date 发布时间：发布时间：2026-04-19 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 10%2%76%相对收益 8%2%50%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）501 总市值（亿）166899 流通市值（亿）133694 市盈率（倍）80.44 市净率（倍）6.19 成分股总营收（亿）35199 成分股总净利润（亿）1374 成分股

2、资产负债率（%）46.57 相关报告 国产算力生态跨越式发展，光通信迎多维催化共振-20260412 Table_Author 证券分析师：李玖证券分析师：李玖 执业证书编号：S0550522030001 证券分析师：武芃睿证券分析师：武芃睿 执业证书编号：S0550522110001 证券分析师：张禹证券分析师：张禹 执业证书编号：S0550524120002 Table_Title 证券研究报告/行业动态报告 CoWoS 产能紧张，光通信业绩产能紧张，光通信业绩+整合延续高景气整合延续高景气-电子行业周报电子行业周报 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 先进封装：先进封装：Co

3、WoS 产能紧张，特斯拉产能紧张，特斯拉 AI5 完成流片。完成流片。1）台积电明确表示先进封装主流为 CoWoS，当前产能紧张，必须要和 OSAT 伙伴合作，CoPoS 方案已搭建了一条试产线，预计数年后实现量产。2）日月光以148.5 亿新台币收购群创南科旧厂并额外补偿 9.82 亿新台币加速移交，重金抢补先进封装产能缺口。3）特斯拉 AI5 芯片完成流片，采用了高带宽集成封装方案，单芯片 AI 算力可达约 2500 TOPS，AI6、Dojo 3 也正在研发之中。光通信：龙头业绩全面爆发，海外并购加速产业整合。光通信：龙头业绩全面爆发，海外并购加速产业整合。1）中际旭创 Q1营收 194

4、.96 亿元（同比+192%），净利润 57.35 亿元（同比+262%），AI 算力网络对高速光模块的需求仍在强劲放量。2）海外一周内完成两起重要光通信并购Molex 收购光芯片公司 Teramount 以及 Credo 7.5亿美元现金+92 万普通股收购光芯片公司 DustPhotonics，“电+光”垂直一体化竞赛升温，高景气度延续。3）曦智科技通过港交所聆讯，光计算新范式即将走向资本市场。AI 算力：模型龙头首融催化算力扩产，租赁价格上涨印证下游需求。算力：模型龙头首融催化算力扩产，租赁价格上涨印证下游需求。1）DeepSeek 首次洽谈外部融资，估值超 100 亿美元，拟筹集至少

5、3 亿美元，新一代旗舰模型 V4 预计 4 月下旬发布。2）全球云厂商与初创企业AI 算力服务价格集体上涨，中国市场 H100 租赁价格较去年 10 月上涨约 20%-30%，推理侧供需矛盾加剧。3）工信部印发普惠算力专项行动，探索算力银行、算力超市模式，算电协同纳入国家新基建工程。半导体设备：龙头研发投入换空间，前后道设备边界逐渐模糊。半导体设备：龙头研发投入换空间，前后道设备边界逐渐模糊。1）北方华创 2025 年营收 393.53 亿元（同比+30.85%），但归母净利润 55.22 亿元（同比-1.77%），研发投入增长 47%，系 2014 年以来首次利润下滑，反映国产设备厂进入先进

6、制程攻坚的研发阵痛期。2）ASML 正评估切入先进封装与混合键合设备市场，若推进顺利，有望改变现有封装设备竞争格局。商业航天：发射密集落地，基建扩容提速。商业航天：发射密集落地，基建扩容提速。1）力箭一号遥十二成功发射，一箭 8 星入轨，商业航天超级月拉开帷幕。2）海南商业航天发射场规划2026 年底新增 2 个工位，4 工位全面运转后年度发射能力有望超 60 次。3）国家航天局确认 2026 年航天任务继续密集实施，2025 年全年执行 92次发射（同比+35%）。下周关注重点：下周关注重点：1）业绩与公告：4 月 22 日特斯拉发布 Q1 财报，4 月 23日英特尔、SK 海力士发布 Q1