食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析：白酒持股基金增多食品配置持续回升-260424（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 食品饮料 2026 年 04 月 24 日 白酒持股基金增多 食品配置持续回升 看好 食品饮料 2026 年一季度基金持仓分析 相关研究 白酒持仓继续下降 食品配置环比回升食品饮料 2025 年四季度基金持仓分析 2026/01/26 持仓全面下降 回到 17 年初水平食品饮料 2025 年三季度基金持仓分析 2025/11/01 证券分析师 吕昌 A0230516010001 王子昂 A0230525040003 联系人 王子昂 A0230525040003 本期投资提示：基金前二十大重仓股配置情况：

2、从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比下降。2026Q1 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为 14.17%，环比 25Q4 下降 2.15pct，持仓集中度下降。前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2026 年第一季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为 1.17%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第四。五粮液持股市值占比 0.29%，环比提升0.05pct。泸州老窖当期配置水平 0.22%，环比下降 0.01pct。伊利股份当期配置水平0.09%，环比持平。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、

3、伊利股份当前配置水平均低于 2009年以来平均水平。食品饮料持有基金数情况：2026 年第一季度基金配置前 10 大食品饮料个股为 4 家白酒公司及 6 家大众食品公司。26Q1 贵州茅台持有基金数为 1351，环比增加 303 只；五粮液持有基金数 220，环比增加 45 只；泸州老窖持有基金数 119 只，环比减少 9 只；伊利股份持有基金数 227，环比减少 29 只。板块配置比例降至 5.55%（重仓口径）：从 2026 年一季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 5.55%，环比下降 0.55pct。食品饮料板块占全部 A 股流通市值比重为 3.

4、44%，环比下降 0.60pct。食品饮料板块配置系数 1.61，环比增加 0.10pct，低于 09 年以来均值水平。2026 年一季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 4.51%，环比下降 0.62pct，低于2009 年以来的平均值水平，目前所处位置接近 2013Q2 水平。白酒板块占全部 A 股流通市值比重为 2.31%，环比下降 0.35pct。白酒板块配置系数为 1.95，环比上升 0.03，低于 2009 年以来均值，但板块处于超配状态。2009 年至今，白酒板块配置系数于12Q1 达到高点 4.39，于 15Q1 达到低点 0.52，均值水平 2.10

5、。2026 年一季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 1.04%，环比上升0.07pct，低于 2009 年以来均值。食品板块（非白酒）配置系数 0.92，环比上升 0.21，低于 2009 年以来均值 1.74。个股北上资金持股变化：2026 年一季度食品饮料主要个股中，贵州茅台、海天味业、青岛啤酒、洋河股份、双汇发展个股沪深港通持股占比上升，伊利股份、山西汾酒、泸州老窖、五粮液个股沪深港通持股占比下降。其中，海天味业环比提升幅度最大，为0.30pct；而伊利股份以 0.77pct 的降幅为最大降幅。风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求 行业

6、点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1食品饮料前二十大重仓股配置情况 从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比下降。2026Q1 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为 14.17%，环比25Q4 下降 2.15pct，持仓集中度下降。图 1：基金前 20 大重仓股持股市值占基金股票投资市值比（%）资料来源：Wind，申万宏源研究 2026 年第一季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为 1.17%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第四。表 1