汽车行业周报：北京国际车展开幕关注汽车板块稳健布局-260425（16页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.04.25 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 北京国际车展开幕，关注汽车板块稳健布局 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 370 总股本(亿股)3,921.29 销售收入(亿元)69,923.36 利润总额(亿元)2,712.40 行业平均 PE 124.76 平均股价(元)27.22 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 特斯拉 AI5 芯片成功流片，关注汽车板块内外需复苏2026.04.20

2、问界 M6 一周订单破 10 万，继续看好出海和北美缺电产业链2026.04.12 行业反内卷持续推进，关注汽车内需出口共振上行2026.04.07 业绩密集披露期，聚焦筑底修复机遇2026.03.29 本周市场：本周市场：2026 年 4 月 20 日至 2026 年 4 月 24 日，申万乘用车下跌 2.76%，申万商用载货车下跌 1.67%，申万商用载客车上涨 2.87%，申万汽车零部件下跌 0.92%，申万汽车服务下跌 1.68%。A 股汽车板块下跌 1.16%，沪深 300指数上涨 0.86%，汽车板块跑输沪深 300 指数 2.02 个百分点。行业层面：行业层面：1 1）20262

3、026 北京北京国际汽车展览会开幕。国际汽车展览会开幕。本次车展中，智驾产业链实现三大突破：L3 级自动驾驶实现规模化量产落地，智驾芯片算力突破1000TOPS，产业链发展从“单点突破”迈向“全栈协同”。新势力车企中，自研芯片落地旗舰车型，理想 L9 Livis 搭载 2 颗自研 5nm“马赫 100”芯片，总算力达 2560TOPS；蔚来 ES9 搭载自研神玑芯片，算力超 1000TOPS；小鹏 GX 配备 4 颗自研图灵 AI 芯片，本地有效算力达 3000TOPS。2 2）特斯拉特斯拉第三代人形机器人第三代人形机器人 Optimus V3Optimus V3 预计年中亮相，预计年中亮相，

4、2026 年 7-8 月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计 2027 年投入外部场景应用。3 3）谷歌发布其第）谷歌发布其第八代八代 TPUTPU 处理器的两款全新产品，处理器的两款全新产品，分别是专为分别是专为 AIAI 模型训练设计的模型训练设计的 TPU 8tTPU 8t与专为推理优化的与专为推理优化的 TPU 8iTPU 8i。TPU 8t 在单个超节点中可扩展至 9600 颗芯片与 2PB 的 HBM 内存，芯片间带宽相较上一代提升两倍，每 POD 可实现算力 121 EFlops（FP4 精度）较上一代 Ironwood 提升约 3 倍，同等价格下性能提升 2.8 倍。TPU 8

5、t 与 TPU 8i 采用 Google 第 4 代液冷散热架构。公司层面：公司层面：1 1）地平线）地平线机器人机器人：地平线在年度产品技术发布会上推出三大战略级产品：中国首款舱驾融合整车智能体芯片星空（Starry）系列、首个整车智能体操作系统咖咖虾（KaKaClaw）及新一代端到端智能驾驶系统 HSD V1.6，构建智驾、座舱、芯片三大业务闭环。2 2）松原安全：）松原安全：2026 年一季度公司营业收入 6.03 亿元，同比增加 12.65%，实现归属于母公司所有者的净利润 7521.06 万元，同比增加 2.32%。3 3）福耀玻璃福耀玻璃：2026 年一季度公司营业收入 104.1

6、3 亿元，同比增加 5.08%，实现归属于上市公司股东的净利润17.12 亿元，实现归属于母公司所有者的扣非后的净利润 16.43 亿元。4 4）中原内配中原内配：2025 年，公司实现营业收入 39.22 亿元，同比增长 18.49%，实现归属于上市公司股东的净利润 4.09 亿元，同比增长 100.75%。投资建议：投资建议：1 1）静待静待 5 5-6 6 月内需逐渐修复，月内需逐渐修复，看好看好出海长线主题出海长线主题：当前汽车板块整体市盈率已突破 30 倍，估值水平升至近 3 年 80%分位以上，伴随北京车展重磅新车密集发布，国内终端需求有望逐步回暖修复。出口端，2026Q1中国汽车