农林牧渔行业专题报告：2026Q2农业细分领域重点关注清单-260423（14页）.pdf

1、农林牧渔2026Q2农业细分领域重点关注清单、农业核心影响因素1.农业核心影响因素1.1农资除运费、保险等共性变量，化肥、农药是本轮能源危机向农业市场传导最显著的两大因素。北半球正值3-5月春播种植，暂无明确报道核心农业生产国出现严重农资断供的情形，但各国农资及其原材料呈现不同程度上涨；若战事时间拉长则面临生产冲击，产生溢出效应。从品种看，谷物如玉米、小麦、水稻等化肥密集型作物预计转向大豆等固氮作物种植。中国农业市场预计会平稳度过本轮危机。(divcenter)图表1：中国化肥综合批发价格指数(/divcenter)1.2天气厄尔尼诺的关键指标为赤道中东太平洋Nio3.4区域的海表温度距平，需

2、重点监测其是否持续向0.5%阈值靠近。二季度尤为关键，4-6月该区域海温的累计升温幅度越高，三季度厄尔尼诺事件形成的概率与发展强度便越大，据此可有效预判事件的发生及等级。同时需密切关注南方涛动指数SOI的变化，若其持续为负值，将进一步确认并强化厄尔尼诺的发展趋势。2.生猪2.1能繁母猪的去化速度根据中国政府网数据，较2024年设定的3900万头能繁母猪保有量目标相比，2025年末存栏3961万头，仍高出目标1.5%，仍有下调空间。我们判断：能繁母猪去化进度仍然缓慢。2.2收储的累积效应根据中国政府网数据，全国大中城市猪粮比价自2026年2月25日跌破5:1一级预警线，3月25日降至4.23:1

3、，已连续五周处于一级预警区间；3-4月国家先后启动两批各1万吨中央冻猪肉收储，广东、宁夏也开启地方收储，收储的效应还需进一步累计。我们判断：饲料成本持续压制猪粮比，中央及地方收储还将加码。2.3猪肉在肉类中的相对优势2026年3月猪鸡比价跌破1.0，猪牛比价创近年新低的0.29。长期下行趋势中，阶段性的比价优势会刺激猪肉消费回升。我们判断：猪肉消费回升有助遏制价格的颓势。3.天然橡胶3.1产区开割进度及加工情况2026年4月国内和泰国陆续进入开割期。海南产区面临降雨不足和高温问题，关注割胶进度。泰国产区的杯胶/胶水价格处于相对高位，关注开割积极性。当前东南亚油气紧张，运费上涨，预计影响加工厂收

4、胶、生产和运输工作。我们判断：开割后，产区杯胶/胶水价格降幅有限。3.2合成胶高库存开始去化受中东冲突影响，天胶和合成胶价格强弱分化明显。截至2026年4月1日，合成胶较天然橡胶现货溢价2250元/吨，这在历史上是较罕见的。合成胶反映了丁二烯原料短缺，供应下降的逻辑，天然橡胶的基本面相对中性。合成胶的缺货将增加天胶替代需求，且替代规模预计超预期。我们判断：二者价差需要修复，大概率以天胶补涨实现。3.3欧盟关税政策和地缘冲突影响下检验轮胎需求韧性国内轮胎生产正常，开工率处于高位，现实需求暂不构成利空。我们判断：后期若东南亚轮胎生产受影响，中国轮胎出口有望超预期。3.4提前进入季节性去库2025年

5、11月起，中国干胶快速累库，水平处于中性偏高位置。进入2026年3月后，干胶提前停止累库：一方面，合成胶供应短缺提振天胶替代需求。另一方面，东南亚能源危机，天胶和轮胎的生产和运输均受到影响。我们判断：二季度去库速度大概率超预期。4.种业4.1制种面积降幅二季度为制种关键期。玉米制种面积连续两年下降，行业进入深度去库存、结构大优化阶段，300万亩是重要分水岭。水稻供给充足，后续将进入稳健去库存、结构优化阶段，回归供需平衡。我们判断：玉米和水稻制种面积或将继续收缩；其他品种制种面积保持稳定(微增或微降)。(divcenter)图表18：中国杂交玉米及杂交水稻年度产量(亿干克)(/divcenter

6、)4.2转基因商业化进程根据智农网报道，全国已有13个省份获准种植转基因玉米。2026年转基因将进入全国常规化种植，面积将进一步扩大，提高种业市场价值。我们判断：转基因玉米面积显著提升，种子价值同步提高。4.3种业十五五规划根据中国人民政府报道，深入实施种业振兴行动，必须置于新一轮科技革命和产业变革加速突破的历史机遇中来把握。农业科技自立自强，种业科技要率先自立自强。我们判断：十五五种业规划发布在即，着力在种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化。4.4大田粮食种植面积&价格走向2026年政府工作报