传媒行业周报系列2026年第15周：AI视频赛道资本热潮涌动微短剧依托广告变现-260412（14页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 AI 视频赛道资本热潮涌动，微短剧依托广告变现 传媒行业周报系列 2026 年第 15 周 市场行情回顾市场行情回顾 2026 年第 15 周（实际交易日为 2026.4.7-2026.4.10）上证指数上涨 2.74%，沪深 300 指数上涨 4.41%，创业板指数上涨9.50%。恒生指数上涨 3.09%，恒生互联网指数上涨 3.65%，行业领先恒生指数0.56pct。SW传媒指数上涨6.32%，落后创业板指数 3.18pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 7 位。子行业中出版、体育和影视位列前三位，分别为上涨 9.86%、上涨 6.70

2、%和上涨 6.53%。核心观点核心观点&投资建议投资建议 根据流媒体网报道，仅今年 3 月，AI 短剧赛道投融资金额就高达 14.6 亿美元（折合人民币约100.54 亿元），其中三七互娱参与投资的爱诗科技（PixVerse）完成 3 亿美元C 轮融资，成为中国AI 视频生成领域规模最大的单轮融资之一。印度内容平台 Kuku 获得 8500 万美元 C 轮融资，游戏行业 VC Play Ventures 领投 AI 短剧平台StoReel 3400万美元融资。2025 年以来，AI 视频与短剧赛道成为资本市场最密集下注的方向之一。我们认为，AI 视频生成行业正进入商业化关键期，那些具备底层模型

3、能力和工程化效率的 AI 视频生成平台，以及能够将AI 能力转化为内容产能、并形成稳定分发渠道的短剧/内容平台有望更快获得商业变现。中长期来看，随着 AI 生成内容的规模化落地，具备模型+工具+分发闭环能力的企业将占据产业链价值高点。近期，“知了互动”推出的首部AI 短剧送外卖仅用两个月完成制作，在小红书获得90.2 万浏览量、首集播放量突破 40 万，AI 承担了约 70%-80%的工作量，制作成本降至传统方式的十分之一。这意味着更多创作者能够以更低成本进入市场，内容供给的多元化和精品化将成为下一阶段的核心变量。此前，红果短剧平台推出新一批付费短剧，但同期付费短剧充值规模同比大幅下滑，显示出

4、用户对内容付费的意愿明显降温，更倾向于接受广告支持的免费观看模式。这一变化印证了短剧行业从流量思维向内容思维转型的深层逻辑：用户不再盲目追逐付费内容，而是更关注内容本身和广告所带来的价值体验。我们认为，有两个方向值得关注：一是具备流量优势和算法能力的平台方（如红果短剧、抖音端原生），其在免费模式下的规模效应将持续放大；二是能够利用AI 技术降低制作成本、提升 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：赵琳分析师：赵琳 邮箱： SAC NO：S1120520040003 -18%-9%-1%8%16%25%2024/122025/032025/062025/092025/12传媒沪深

5、300证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2026 年 4 月 12 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 内容产能的影视制作公司，行业门槛的降低反而可能孕育新的头部玩家。当下 AI 应用发展迅速，叠加文娱消费回暖，建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、阿里、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。传媒行业数据传媒行业数据 本周院线电影

6、排名前三分别为我，许可超级马力欧银河大电影挽救计划；影视剧集排名前三分别为逐玉白日提灯月鳞绮纪；综艺排名前三分别为乘风 2026魔力歌先生你好星期六 2026；动漫排名前三分别为沧元图仙逆开心锤锤；iOS游戏畅销榜排名前三分别是:王者荣耀和平精英洛克王国：世界；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:心动小镇潜水员戴夫鹅鸭杀。风险提示风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1.本周市场行情.4 2.核心观点&投资建议.7 3.子行业数据.8 3.1.电影行业.8 3.2.游戏行业.9 3.3.影视剧集行业.10 3