传媒互联网行业周报：国产模型编程能力提升、异环上线把握游戏潮玩及AI应用底部机会-260422（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0404月月2222日日优于大市优于大市传媒互联网传媒互联网周报周报国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及 AIAI 应用应用底部机会底部机会核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报传媒传媒优于大市优于大市维持维持证券分析师：张衡证券分析师：张衡证券分析师：熊莉证券分析师：熊莉021-60875160021-S0980517060002S0980519030002证券分析师：陈瑶蓉证券分析师：陈瑶蓉021-S0980523100001市场走势资

2、料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告传媒行业 4 月投资策略：持续看好游戏、IP 潮玩业绩表现，关注 AI 应用底部机会 2026-04-17传媒互联网周报-关注 AI 应用主题催化，把握游戏及 IP 潮玩底部机会 2026-04-13游戏行业快评-估值与拥挤度双底，把握游戏板块布局机会2026-04-02传媒互联网周报-Seedance 2.0 全球上线，把握游戏及 IP 潮玩底部机会 2026-03-30传媒互联网周报-腾讯 QClaw 正式公测，把握游戏及 IP 潮玩底部机会 2026-03-23行业上涨行业上涨1.94%1.94%，跑输沪深跑输沪深300300，跑输创业

3、板指跑输创业板指。本周（4.13-4.17）传媒行业上涨1.94%，跑输沪深300（+3.56%），跑输创业板指（+10.68%）。其中涨幅靠前的分别为华谊兄弟、琏升科技、博纳影业、中青宝等，跌幅靠前的分别为山东出版、新华文轩、冰川网络、内蒙新华等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16 位。国产模型编程能力提升迅速国产模型编程能力提升迅速，ChatGPTChatGPT 女性用户占比首超女性用户占比首超50%50%。1）月之暗面正式推出专为AI 编程优化的万亿参数大模型Kimi-K2.6-Code-preview，相比此前的版本，重点提升了推理深度、代理规划、工具调用功能；2）

4、4 月13日，Minimax 2.7开源，编程能力显著提升，在SWE-Pro基准测试中，M2.7得分达 56.22%，性能几乎接近 Claude Opus 的顶尖水平；3）根据OpenAI最新发布的数据，ChatGPT 的全球周活跃用户人数即将突破 10 亿，女性用户比例首次超过50%，反映出人工智能技术普及程度的提升；4）完美世界 异环将于 4 月 23 日公测，届时将同步上线 PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PlayStation 5。异环是一款超自然都市开放世界RPG 游戏，由完美世界旗下Hotta Studio自研，采用虚幻引擎5 打造，全平台预约量超3000 万。本周重要数据跟踪：

5、点点互动持续领先。本周重要数据跟踪：点点互动持续领先。1）本周（4 月13 日-4 月19 日）电影票房1.60 亿元。票房前三名分别为我，许可（0.30 亿元，票房占比18.8%）、挽救计划（0.21 亿元，票房占比13.4%）、蝴蝶楼惊魂（0.18亿元，票房占比10.9%）；2）综艺节目方面，乘风2026、合伙人、你好星期六2026、怦然心动20 岁：冬季和音你而来3排名居前；3）游戏方面，2026 年 3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣Gossip Harbor：Merge&Story、点点互动Whiteout Survival和点点互动Kingshot。投资建议投资建议：风险偏好有

6、望改善风险偏好有望改善，把握把握IPIP潮玩与游戏板块底部机会潮玩与游戏板块底部机会。1）AIAgent发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；平台端持续看好受益 AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI产品落地的相关