【山西证券】新材料行业周报：覆铜板及上游材料全面涨价持续，关注覆铜板产业链发展机遇-260422（23页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1新材料新材料周报（新材料新材料周报（260413-0417）领先大市）领先大市-B(维持维持)覆铜板及上游材料全面涨价持续，关注覆铜板产业链发展机遇覆铜板及上游材料全面涨价持续，关注覆铜板产业链发展机遇2026 年年 4 月月 22 日行业研究日行业研究/行业周报行业周报化学原料行业近一年市场表现化学原料行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：相关报告：【山证化学原料】覆铜板及上游材料再现涨价潮，关注覆铜板产业链发展机遇-新材料周报（260406-0410）2026.4.14【山证化学原料】霍尔木兹海峡影响持续，电

2、子树脂量价齐升可期-新材料周报（260330-0403）2026.4.9分析师：分析师：冀泳洁 博士执业登记编码：S0760523120002邮箱：研究助理：研究助理：申向阳邮箱：摘要二级市场表现摘要二级市场表现市场与板块表现：市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为 3.21%，跑输创业板指 3.45%。近五个交易日，合成生物指数上涨 0.96%，半导体材料上涨 4.51%，电子化学品上涨 5.20%，可降解塑料上涨 0.81%，工业气体上涨 0.70%，电池化学品上涨 11.36%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：氨基酸：缬氨

3、酸(15200 元/吨，-4.10%)、精氨酸(27500 元/吨，不变)、色氨酸(38000 元/吨，不变)、蛋氨酸(52000 元/吨，不变)可降解材料：可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18000 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200 元/吨，1.18%)、PBS(17000 元/吨，不变)、PBAT(12000 元/吨，1.69%)维生素：维生素：维生素 A(116500 元/吨，-0.85%)、维生素 E(116500 元/吨，-0.85%)、维生素 D3(200000 元/吨，不变)、泛酸钙(70000 元/吨，不变)、肌醇(48000 元/吨，

4、不变)工业气体及湿电子化学品：工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(7285 元/吨，不变)塑料及纤维：塑料及纤维：碳纤维(84000 元/吨，不变)、涤纶工业丝(12200 元/吨，不变)、涤纶帘子布 2 月出口均价为(13834 元/吨，-3.44%)、芳纶(7.61 万元/吨，-15.13%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(22500 元/吨，-4.26%)、癸二酸 2 月出口均价为26147 元/吨，较上月下降 2.46%。投资建议投资建议覆铜板及上游材料全面涨价持续，建议关注覆铜板产业链发展机遇。覆铜板及上游材料全面涨

5、价持续，建议关注覆铜板产业链发展机遇。AI 服务器应用的加速渗透，驱动电子布、HVLP 铜箔等上游材料需求激增。而生产电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP 铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期长，预计 2026 至 2027 年，高端铜箔的供需缺口将持续存在。供给紧缺背景下，电子布、HVLP 铜箔等 PCB 上游材料有望迎来量价齐升。覆铜板端，受下游需求攀升及电子布、铜箔等原材料价格上涨影响，覆铜板企业陆续启动新一轮涨价。继 Resonac 宣布将铜箔基板及黏合胶片售价上调 30%以上之后，三菱瓦斯化学也宣布 4 月

6、 1 日起对覆铜板、铜箔树脂片等全系列高端 PCB 材料涨价 30%。建滔近日亦发布涨价通知表示：将所有板料、PP（半固化片）价格上调 10%。此外，台光电、台耀、联茂等高阶 CCL 供应商，近期也均已陆续与客户沟通涨价。考虑到此次由 AI 驱动的超级周期具备很强的持续性，未来 3-5 年行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2内仍将处于高速增长期，进而为高端覆铜板提供了持续强劲的需求，预计 CCL供需紧张格局将维持到 2027 年甚至更久。建议关注覆铜板及上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技