医药生物行业周报（26年第17周）：海内外医疗器械厂商第93届CMEF展会更新-260421（19页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0404月月2121日日优于大市优于大市医药生物医药生物周报周报（26 年第年第 17 周）周）海内外医疗器械厂商第海内外医疗器械厂商第 9393 届届 CMEFCMEF 展会更新展会更新核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报医药生物医药生物优于大市优于大市维持维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇证券分析师：彭思宇0755-819829390755-S0980521120001S0980521060003联系人：贾瑞祥联系人：贾瑞祥021-市场走势资料来源：Wind、国信证

2、券经济研究所整理相关研究报告创新药盘点系列报告（26）：四大支柱后，HFrEF 心衰领域还有哪些升级空间？2026-04-20医药生物行业 2026 年 4 月投资策略药品价格新政落地，支持高水平创新药 2026-04-19医药生物周报（26 年第 16 周）-AACR 会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司 2026-04-16医药生物周报（26 年第 15 周）-社保第六险“长护险”将向全国推行 2026-04-08海内外 CXO 行业 2025 年总结：投融资复苏，景气度向好 2026-04-08本周医药板块表现本周医药板块表现弱弱于整体市场于整体市场，化学制药涨幅化学制药涨幅居前居前

3、。本周全部 A 股上涨 2.35%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 1.99%，中小板指上涨2.96%，创业板指上涨 6.65%，生物医药板块整体下跌 0.64%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 0.29%，生物制品上涨 1.98%，医疗服务下跌 3.39%，医疗器械下跌 1.16%，医药商业下跌 0.70%，中药下跌 0.89%。医药生物市盈率（TTM）35.05x，处于近 5 年历史估值的 51.17%分位数。第第 93 届届 CMEF 呈现呈现“AI 赋能全流程、院内外协同深化赋能全流程、院内外协同深化”的鲜明特征的鲜明特征。一方面，国内厂商正由单一设备输

4、出转向“设备+软件+数据+服务”的平台化布局，重点发力重症、围术期、检验、慢病管理和家庭健康等场景；另一方面，GE 医疗、西门子医疗、飞利浦等海外龙头则更强调围绕重大疾病诊疗路径构建系统化解决方案，并同步推进本土研发和本地制造。本届展会反映出医疗器械竞争逻辑已由单品性能比拼，进一步升级为全流程能力、场景整合能力和生态协同能力的综合竞争。国内医疗器械行业正加快迈向高端化国内医疗器械行业正加快迈向高端化、智能化与结构性升级智能化与结构性升级。从风向上看，未来行业发展将更多围绕三条主线方向：其一，AI 将由辅助工具升级为产品平台底座，推动影像/检验/监护/手术和院外管理等环节实现一体化联动；其二，企

5、业增长空间将由院内采购扩展至慢病管理、消费医疗和家庭健康等院外场景；其三，在政策支持、技术迭代和本土产业链成熟的共同推动下，高端设备国产替代有望继续深化。建议关注迈瑞医迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗疗、联影医疗、鱼跃医疗等国产医疗器械龙头公司。风险提示：风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资总市值总市值归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）PEPE代码代码名称名称评级评级(亿元亿元)2022024 4A A2022025 5E E2022026 6E E2022027 7E E20220

6、24 4A A2022025 5E E2022026 6E E2022027 7E E300760.SZ迈瑞医疗优于大市 1945116.781.483.394.316.723.923.420.6688271.SH联影医疗优于大市94412.618.923.727.774.850.039.834.1603259.SH药明康德优于大市 319693.5191.5127.3145.134.216.725.122.0300832.SZ新产业优于大市36418.316.920.023.319.921.518.215.6301363.SZ美好医疗优于大市1493.63.54.55.841.042.633