机械行业周报：关注AIDC、叉车和AIPCB钻针-260420（17页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 机械机械 2026 年年 04 月月 20 日日 机械行业周报（20260413-20260419）推荐推荐（维持）（维持）关注关注 AIDC、叉车、叉车和和 AIPCB 钻针钻针 AIDC 电力：供给紧约束与需求高景气共振。电力：供给紧约束与需求高景气共振。（1）燃气轮机：供需剪刀差持续扩大，量价齐升与国产替代共振。GE Vernova、西门子能源等国际主机厂订单饱满，排产已延伸至 2030 年，行业供给长期受限；价

2、格端 GEV 新签协议提价约 10%20%，行业由“设备采购”转向“产能锁定”，行业景气度与议价权同步上行。（2）柴发：AIDC 刚性冗余电源属性强化，订单外溢驱动国产替代加速。作为数据中心供电体系的最后保障环节，柴发具备不可替代性；海外龙头交付周期普遍超过 2 年，带动订单向具备交付能力的国产厂商外溢。国产厂商出海后价格水平显著高于国内市场，带动盈利中枢系统性抬升，预计 2026 年或成为国产柴发进入北美市场的重要窗口期。（3）燃气机：承接燃机供给约束外溢，成为主电侧现实补充路径。中高速燃气机具备交付周期短（约 1224个月）、部署灵活、响应速度快及适配分布式架构等工程优势，在燃气轮机供给受

3、限背景下，逐步承担数据中心主电补充功能。当前海外订单持续增长，主机厂订单积压已延伸至 20272028 年，行业整体进入供给约束驱动的产能紧平衡阶段。关注主机厂：潍柴动力、中国动力、动力新科、玉柴国际、东方电气、汽轮科技、上海电气、哈尔滨电气；零部件：应流股份、万泽股份、联德股份、鹰普精密、豪迈科技、西子洁能、银轮股份、天润工业、长源东谷、中原内配、崇德科技；OEM：泰豪科技、杰瑞股份、科泰电源、潍柴重机、苏美达等。3 月叉车内销大车好转，出口延续高增。月叉车内销大车好转，出口延续高增。3 月叉车内外销均实现高质量增长，据中国工程机械工业协会数据，2026 年 3 月叉车销售 175971 台

4、，同比增长15%。其中国内 120611 台，同比增长 11.8%；出口 55360 台，同比增长 22.4%。扣除 III 类车后，合计销售 74065 台，同比增长 15.2%。其中国内 52292 台，同比增长 15.2%；出口 21773 台，同比增长 15.4%。3 月中国制造业 PMI 达50.4%，年内首次进入景气区间，需求回暖叠加基数相对较低，内销大车实现好转。出口方面，近年来中国叉车厂商加速海外布局，在电动化、国际化的带动下，延续高速增长。除叉车销售外，各厂商纷纷加大投入智能物流、智能搬运机器人等相关业务，预计随着相关示范性项目落地，智能物流业务有望带来第二成长曲线。建议关注

5、杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份等。PCB 钻针行业深度受益钻针行业深度受益 AI 算力升级。算力升级。AI 服务器的爆发式增长推动 PCB 向高阶 HDI 板（高密度互连板）、高多层板等高端产品升级，单机柜 PCB 用量与复杂度显著提升。AI 服务器对 PCB 性能要求的跃升，对钻针精度、适配性及耐用性等提出较高要求，对极小径（如 0.2mm）、超高长径比（30 倍以上）PCB 钻针产品的需求大幅提升，加工难度与消耗量呈指数级增长。具备高端材料、工艺与量产能力的企业，不仅将承接确定性的需求爆发，更有望凭借技术卡位抢占产业链核心环节。建议重点关注在 PCB 钻针领域率先实现技术突破与规模

6、供货的领先企业：新锐股份、鼎泰高科、中钨高新。投资建议：投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新两新”政策政策正加力扩围实施，正加力扩围实施，叠加叠加 AI 大浪潮下人形机器人、大浪潮下人形机器人、AI PCB 设备、设备、AIDC 设备等设备等高景气，高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐推荐”评级。评级。建议重点建议重点关注：关注：AI PCB 设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC 设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、