环保行业：国家水网纳入扩大有效投资重点方向-260418（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.18 国家水网纳入扩大有效投资重点方向国家水网纳入扩大有效投资重点方向 Table_Industry 环保环保 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 环保生态环境法典通过，我国生态环境治理进入新阶段2026.03.17 环保降碳减污协同推进，绿色转型全面提速2026.03.05 环保中石化与中航油实施重组，加速 SAF 产业化2026.01.12 环保重申科学仪器国产化投资机会2025.0

2、7.16 环保海洋碳汇探索核算，CCER 扩容提速2025.07.09 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 邵潇(分析师)0755-23976520 S0880517070004 本报告导读：本报告导读：国家水网被明确纳入扩大有效投资重点方向，水利基础设施、水资源配置、水生态国家水网被明确纳入扩大有效投资重点方向，水利基础设施、水资源配置、水生态治理及数字化管理有望迎来新一轮政策催化，相关领域景气度有望提升治理及数字化管理有望迎来新一轮政策催化，相关领域景气度有望提升。投资要点：投资要点：Table_Su

3、mmary 点评：点评：国家水网纳入扩大有效投资重点方向国家水网纳入扩大有效投资重点方向。4 月 17 日，国家发展改革委副主任王昌林在国新办新闻发布会上表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系列扩大有效投资行动，促进供给结构优化、市场需求扩容。同时，王昌林表示，将在中央投资项目中全面开展“软建设”工作，促进形成项目建设实施和运营维护的长效机制。我们认为，国家水网被明确纳入扩大有效投资重点方向，意味着水利基础设施、水资源配置、水生态治理及数字化管理有望迎来新一轮政策催化。国家水网不只是传统国家水网不只是传统治水治水，核心在于“水安全，核心在于“

4、水安全+水生态水生态+水调度”体水调度”体系升级系升级。1）从政策内涵看，国家水网不只是传统水利投资，其建设旨在统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害等问题。国家水网建设规划纲要明确提出，要加快构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题；“十五五”规划纲要进一步明确，要增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配和城乡供水保障能力，并推进跨区域调水、城市应急备用水源、中小河流治理、病险水库除险加固等工程建设。2）我们认为，本轮国家水网投资内涵明显宽于传统治水，既包括骨干调配工程和城乡供水体系建设，也覆盖河湖生态修复、地下水治理、防洪减灾及配套数字化升级，政策

5、覆盖面和产业链拉动范围更广。强调“软建设”强调“软建设”+长效运维，智慧水利、水务运营和水环境治理的重长效运维，智慧水利、水务运营和水环境治理的重要性提升要性提升。1）本次政策表述专门强调“软建设”和运营维护长效机制，水利部、国家发改委此前也提出，要围绕国家水网建设统筹“硬投资”和“软建设”，推动形成建设实施和运行管护相衔接的长效机制。2）我们认为，这表明相关领域未来受益逻辑有望从单纯工程订单驱动，逐步向工程建设+长期运营+数字化运维的模式演进，具备持续运营能力和平台化管理能力的企业有望获得更高质量增长。投资建议投资建议。国家水网纳入扩大有效投资重点方向，看好智慧水利的成长弹性、水务运营的稳健

6、价值，及水环境治理的政策催化机会。1）受益于水网智能化、水利数智化升级的监测智慧水利公司：推荐雪迪龙，聚光科技、先河环保、力合科技等为相关标的。2）具备原水、供水、污水处理、再生水等能力的水务运营公司：推荐北控水务集团、粤海投资。3）水环境治理：碧水源、武汉天源为相关标的。风险提示。风险提示。政策推进节奏低于预期、项目落地及建设进度低于预期、应收账款回收不及预期等。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表表 1 1:盈利预测盈利预测 EPS(元)PE 公司简称 代码 收盘价 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 评级 粤海投资