海外水泥国别研究系列：水泥出海国别研究之尼日利亚-260420（11页）.pdf

1、水泥出海国别研究之尼日利亚水泥制造业本报告导读：本篇是海外水泥国别研究第九篇，详细阐述了尼日利亚经济发展概况、水泥供需情况、竞争格局、盈利能力及趋势。投资要点：尼日利亚是非洲人口第一大国，也是重要的油气资源国，水泥资源禀赋较好。尼日利亚位于非洲西部，人口过2亿，是非洲人口第一大国。尼日利亚石油和天然气资源十分丰富，外汇储备充裕，人均GDP一度突破3000美元，是个名副其实的油气资源国。尼日利亚作为油气大国和人口大国经济体量大、发展潜力大、外汇充裕，为商业投资提供了良好的空间。在西非缺少石灰石和煤炭的背景下，尼日利亚却拥有大量石灰石资源以及煤炭资源（西非唯一煤炭产地)，我们认为尼日利亚十分适合水

2、泥产业投资。相关报告。风险提示。新增供给较多，外汇风险。1人口众多的油气大国尼日利亚地处西非东南部，南濒大西洋几内亚湾，北邻尼日尔，西接贝宁，东靠喀麦隆，东北隔乍得湖与乍得相望。国土面积92.38万平方公里。全国地形复杂多样，平原、河谷、低地、丘陵、盆地、洼地、高原和山地等地形兼而有之，地势北高南低。尼日利亚属热带草原气候，总体高温多雨，全年分为旱季和雨季，年均气温约为26-27mathrmcircC。首都阿布贾是全国的政治、文化和地理中心，地处中部尼日尔河支流古拉河畔。联邦首都区面积7315平方公里。原为国家锡矿开采地、中部公路网中心和农畜产品集散地。为加强联邦政府与各地区、各民族之间的联系

3、，并解决原首都拉各斯规模过大所带来的问题，1976年决定迁都于此，并划定联邦首都区范围。1991年建成首都区。(divcenter)图1：尼日利亚地图(/divcenter)非洲人口第一大国、增长迅猛，城镇化率较高。根据世界银行数据，2024年，尼日利亚全国人口总量约为2.33亿人，是非洲第一人口大国。劳动力总数约为7572万人，占总人口的33.8%。尼日利亚是一个多民族国家，有250多个本土民族，其中人口较多的大部族有20多个，最大的部族为豪萨族、富拉尼族（并称豪萨-富拉尼族）、约鲁巴族和伊博族，分别占全国人口的29%、21%和18%。尼日利亚人口分布不均衡，南部雨林区和北部草原区人口较多，

4、尤其是南部沿海地带和三角洲地区，尽管面积占国土总面积的20%，却聚居着全国近一半的人口；中部地区人口相对稀少。人口分布比较集中的城市为拉各斯、卡诺、伊巴丹和阿布贾等。根据世界银行统计，2024年尼日利亚城镇化率高达63%，城镇化率较高。2010年尼日利亚城镇化率就已近52%，我们认为尼日利亚城镇化率提升速度并不快。作为非洲第一产油国，尼日利亚自然资源丰富，GDP体量较大。尼日利亚已探明具有商业开采价值的矿产资源44种,主要有石油、天然气、煤、石灰石、大理石、铁矿、锌矿以及锂、锡、铌、钽和铀等。尼日利亚是非洲第一大产油国、世界第十五大石油生产国，已探明的石油储量约368.9亿桶，居非洲第二位，世

5、界第十一位。已探明天然气储量达5.76万亿立方米，居非洲第一位，世界第八位。已探明高品位铁矿石储量约30亿吨，天然沥青储量420亿吨，优质煤矿预测储量约27.5亿吨，是西非唯一的产煤国。油气产业是尼日利亚最核心产业，油气收入是尼日利亚最重要的经济收入来源，曾为尼日利亚贡献了高达94%的外汇收入和62%的财政收入。虽然油气产业是尼日利亚的支柱产业，但尼日利亚油气下游行业发展相对落后，国内炼化能力常年严重不足，燃油严重依赖进口。非洲规模最大的丹格特炼油厂于2024年9月投产，开始向本地市场供应汽油，此举旨在降低尼日利亚对燃油进口的依赖。该炼油厂预期在2025年实现满负荷生产，这是尼日利亚能源领域的

6、重要转折点，有力助推本土炼化能力的发展。2000年以来尼日利亚经济发展突飞猛进，1999年其GDP仅有不足600亿美元，2019年已高达6682亿美元，人均GDP也一度突破3000美元。由于2023年汇改，尼日利亚奈拉大幅贬值，美元计价的GDP指标有较大幅度下滑,随着2025年奈拉汇率正常化，我们预计美元计价GDP将会恢复。通货膨胀较高，外汇储备充裕。尼日利亚的通货膨胀率整体较高，2016年以来除2019年（55%）和2022年（8%）外，基本不低于10%。尼日利亚作为油气大国，外汇储备充裕。截至2023年末，尼日利亚外汇储备中人民币资产达32亿美元。截