2026年3月重卡行业月报：3月重卡迎来节后旺季销量同环比高增-260419（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.19 3 月重卡月重卡迎来节后旺季迎来节后旺季，销量同环比，销量同环比高增高增 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车SOFC 与往复式燃气发电机组持续获得AIDC 应用2026.04.18 汽车特斯拉 AI5 芯片完成流片，智元交付首批远征 A32026.04.17 汽车吉利 Q1 出口创新高，优信 25 年销量大幅增长2026.04.11 汽

2、车3 月重卡、乘用车市场出口表现强劲2026.04.06 汽车零跑 A10 上市，中国新能源重卡出海取得进展2026.03.29 2026 年 3 月重卡行业月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张予名(研究助理)021-23154145 S0880125042241 本报告导读：本报告导读：总量上看，总量上看，3 月国产重卡销量月国产重卡销量 13.89 万台，同比增长万台，同比增长 25%，环比增长，环比增长 89%。3 月国月国产天然气重卡销量产天然气重卡销量 2.9 万台，同比增长万台，同比

3、增长 33%，环比增长，环比增长 180%；3 月国产新能源重卡月国产新能源重卡销量销量 2.3 万台，同比增长万台，同比增长 121%，环比增长，环比增长 75%。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：随着 2026 年重卡“以旧换新”政策确认继续实施，我们认为 2026 年重卡国内销量有望达到 76 万，同比-5.3%。2025 年以旧换新政策效果可观，重卡销量基数较高，但我们观察到国内物流景气度尚可，在 2017-21 年高置换基数下，预计重卡销量下滑幅度有限。整体看批发销量，我们认为 2026 年有望达到 116 万台，同比+1.5%，出口有望

4、维持增长。我们推荐潍柴动力、中国重汽我们推荐潍柴动力、中国重汽（A/H）、福田汽车、中集车辆和一汽解放。）、福田汽车、中集车辆和一汽解放。总量上看，总量上看，3 月国产重卡销量月国产重卡销量 13.9 万台，同比增长万台，同比增长 25%，环比增长，环比增长89%。1-3 月国产重卡累计销量 31.8 万台，同比增长 20%。我们认我们认为，为，随着随着 3 月上旬元宵节的过去，货运业开始复工复产，旺盛的购月上旬元宵节的过去，货运业开始复工复产，旺盛的购车需求车需求推动推动传统商用车销售旺季传统商用车销售旺季到来到来。3 月份也是一季度的最后一月份也是一季度的最后一个月，为争取一季度“开门红”

5、，各家车企也保持了较为积极的产个月，为争取一季度“开门红”，各家车企也保持了较为积极的产销姿态，进一步推动了重卡销量上行。销姿态，进一步推动了重卡销量上行。聚焦天然气重卡，聚焦天然气重卡，3月国产天然气重卡销量月国产天然气重卡销量2.9万台，同比增长万台，同比增长33%，环比增长环比增长 180%。1-3 月国产天然气重卡累计销量 5.9 万台，同比增长 22%。天然气半挂牵引车：天然气半挂牵引车：3 月国产天然气半挂牵引车销量月国产天然气半挂牵引车销量 2.8 万万台，同比增长台，同比增长 33%，环比增长，环比增长 189%。1-3 月国产天然气半挂牵引车累计销量5.7万台，同比增长21%

6、。3月重卡的天然气渗透率为月重卡的天然气渗透率为21%，1-3 月重卡的天然气渗透率为月重卡的天然气渗透率为 18%。根据我们对重卡全生命周期成本的测算，对于年度平均行驶里程大于 15 万公里的牵引车而言，大部分时间段使用天然气是较为经济的。我们认为，在大规模设备更新政策的推动下，天然气重卡作为使用成本较低的设备，其渗透率有望进一步提升。聚焦新能源重卡，聚焦新能源重卡，3 月国产新能源重卡销量月国产新能源重卡销量 2.3 万台，同比增长万台，同比增长121%，环比增长，环比增长 75%。1-3 月国产新能源重卡累计销量 5.4 万台，同比增长 62%。3 月重月重卡新能源渗透率卡新能源渗透率