商社行业周报：金价持续反弹关注财报反转标的-260419（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.19 金价持续反弹，关注财报反转标的金价持续反弹，关注财报反转标的 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业清明叠加春假带动出行链景气延续，关注 26Q1 业绩有望高增标的2026.04.12 社会服务业清明叠加春假，出行链景气再上台阶2026.04.07 社会服务业政策赋能服务消费，清明出游表现可期2026.04.06 社会服务

2、业服务消费迎政策利好，传统消费格局改善2026.03.24 社会服务业服务消费新政频出，看好出行链机会2026.03.22 商社行业周报（2026.4.13-2026.4.19）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 范佳博(分析师)021-38053328 S0880526040002 本报告导读：本报告导读：金价近期持续反弹。头部珠宝公司估值已经较低，且数据增长仍然强劲金价近期持续反弹。头部珠宝公司估值已经较低，且数据增长仍然强劲；关注；关注底部底部反转，尤其是一季度增速较高的标的反转，尤其是一季度增速

3、较高的标的。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资观点：1）金价近期持续反弹。头部珠宝公司估值已经较低，且数据增长仍然强劲。菜百股份、老铺黄金、六福集团、周生生、潮宏基、英皇珠宝、周大生、老凤祥等受益。2）底部反转，尤其是一季度增速较高的标的：锦江酒店、行动教育、豫园股份、永辉超市等。3）出行链从 1-2 年维度仍有配置价值（酒店、景区、OTA）。4）互联网电商处罚落地，关注相关机会。5）其他个股：苏美达、珠免集团、江苏国泰、步步高、家家悦、古茗、绿联科技、安克创新、海底捞等。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+1.37%，消费者服务板块涨 幅-0.38%

4、，在所有行业中分别位列第 16 和第 25（共 30 个行业）。未停牌股票中，汇嘉时代+12.7%、行动教育+11.3%、永辉超市+10.5%、豫园股份+10.1%、吉宏股份+7.5%涨幅居前。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：2026 年一季度，海口海关共监管海南离岛免税购物金额 142.1 亿元，购物人数 181.6 万人次，购物数量 1097.7 万件，同比分别增长 25.7%、18%、12%。2026 年一季度大型演唱会（5000 座）共举办 359 场，同比增长27.3%。一季度全国大型演唱会票房收入 41.07 亿元，较去年增长74.2%。2）零售行业：

5、4 月 17 日，市场监管总局开具罚单，对纵容幽灵外卖及违规转单的平台包括拼多多、美团、京东、饿了么（淘宝闪购）、抖音、淘宝、天猫七大电商平台处以 36 亿元罚单。2026年一季度，社会消费品零售总额 127695 亿元，同比增长 2.4%。4月 15 日，东方甄选举办保健食品发布会，宣布旗下 6 款自营保健食品获得国家蓝帽子认证。公司公告：公司公告：锅圈：2026Q1 预计实现营业收入约 22 亿元至 23 亿元，同比增长约 31.3%至 37.2%；预计实现核心经营利润约 1.85 亿元至 2.05 亿元，同比增长约 45.3%至 61.0%。永辉超市：2026Q1公司实现营收 133.7

6、 亿元/同比-23.5%，归母净利润 2.87 亿元/同比+94.4%，扣非归母净利润 2.47 亿元/同比+79.6%。苏美达：2025公司实现收入 1178 亿元/+0.5%，归母净利润 13.6 亿元/+18.1%，扣非归母净利润 12.4 亿元/+19.2%。孩子王：4 月 14 日，发布 2026Q1业绩预告。2026Q1 公司实现归母净利润 0.430.56 亿元/+4080%，扣非归母净利润 0.190.22 亿元/+1030%。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 表表1：