国防军工行业周报：低轨卫星组网加速推进可回收火箭技术突破在即-260419（24页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/24 行业周报|国防军工 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2026 年 04 月 19 日 相关研究相关研究 【兴证军工】全球军贸 2025 年变化趋势要点解析-2026.04.13【兴证军工观察】地缘风险升温强化国防安全主线，商业航天突破与挑战并存孕育产业新机-2026.04.05【兴证军工】商业航天系列深度报告之航天增材制造专题：减重降本利器，产业必由之路-2026.04.03 分析师：石康分析师：石康 S1220517040001 分析师：李博彦分析师：李博彦 S0190519080005 分析师：徐东晓分析师：徐东晓 S01905240

2、70009 研究助理：张博宇研究助理：张博宇 低轨卫星组网加速推进，可回收火箭技术突破低轨卫星组网加速推进，可回收火箭技术突破在即在即 投资要点：投资要点：我国低轨卫星互联网组网持续进行，火箭可回收技术验证同步推进。据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，4 月 7 日与 9 日，千帆星座第七批组网卫星（一箭 18 星）及卫星互联网低轨 21 组卫星先后成功入轨，发射任务均获得圆满成功。4 月 11 日，航天科技五院抓总研制的卫星互联网技术试验卫星也实现成功入轨。据文昌航天观礼中心公众号，4 月 28 日，长征十号乙将在海南商业航天发射场完成首飞，同步验证全球首创海上网系回收技术。长征十号乙运载

3、火箭回收状态下近地轨道运力不小于 16 吨，900公里轨道运力 11 吨。经济日报于 4 月 10 日刊登了题为算力上天并非舍近求远的文章。在日前举办的 2026 太空算力产业大会上，工业和信息化部明确表示，将支持相关单位开展太空算力技术前瞻性研究，夯实产业发展基础，通过场景化应用加速技术迭代与商业循环，推动太空算力产业生态培育。与此同时，我国首个太空算力产业协同平台“太空算力专业委员会”成立，标志着我国太空算力产业迈入协同化发展新阶段。SpaceX 上市进程提速，亚马逊布局直连设备技术。据彭博社，知情人士透露，SpaceX已告知员工，股票期权归属日期（即作为股票期权授予的股份获得出售资格的时

4、间）将提前至 4 月，而非原先预期的 5 月。这一举动再次表明，SpaceX 正接近提交 IPO 公开申报文件。据 Amazon News，4 月 14 日，亚马逊和 Globalstar（全球星）公司宣布，亚马逊将收购 Globalstar，使得 Amazon Leo 能够在其近地轨道卫星网络中增加直连设备（D2D 服务）。根据协议，亚马逊将收购 Globalstar 现有的卫星运营业务、基础设施和资产，包括拥有全球授权的移动卫星服务频谱许可证，从而将 Globalstar 的频谱和成熟的移动卫星服务能力与 Amazon Leo 的规模、性能和覆盖范围相结合，两者协同运营。欧洲“再武装”计划

5、提速。据中国国防报 4 月 10 日报道，3 月 25 日至 30 日，欧盟委员会接连出台举措：推出 1.15 亿欧元（约合 1.35 亿美元）“敏捷快速国防创新计划”，重点聚焦人工智能、量子技术、无人机等领域；批准 15 亿欧元欧洲国防工业计划，支持增产扩能、联合采购及支援乌克兰相关产业。同时，欧盟“再武装”主要融资工具 SAFE加速落地，其可提供最高 1500 亿欧元长期贷款，16 个成员国已获批融资。欧洲“再武装”计划提速，源于三重现实驱动。首先，俄乌冲突未平导致东翼安全焦虑加剧。其次，中东战事外溢推高弹药库存压力，欧洲导弹制造商 MBDA 已宣布 2026 年产量提升40%、部分防空导

6、弹产量翻倍。再次，美国施压欧洲承担更多防务责任，欧洲内部也在探讨建设“更具欧洲色彩的北约”。立足当前展望未来，“十五五”在建军百年奋斗目标的牵引下，国内武器装备建设力度有望进一步强化；世界进入动荡变革期，军贸领域未来 5 到 10 年持续上行的大趋势非常明确。“十五五”关注方向展望：1）商业航天：关注产业化加速带来的卫星、火箭及地面终端环节投资机会，如海格通信、上海瀚讯、电科蓝天、烽火通信、信科移动、铖昌科技、复旦微电、中科星图、星图测控、航天环宇、国博电子、陕西华达、斯瑞新材、盟升电子等；2）“两机”产业链：军用航空发动机需求稳健，供应链补库趋势启动，国产商用发动机产业化曙光已现，海外燃轮、