《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》点评：基金持仓创新高4月关注理财“钱多”-260418（4页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 4 月 18 日 行业研究行业研究 基金持仓基金持仓创新高，创新高，4 4 月月关注关注理财“钱多”理财“钱多”中国银行业理财市场季度报告（2026 年一季度）点评 银行业银行业 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：王一峰分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 分析师分析师：董文欣董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 资料来源：Wind 相关研报相关研报 理财公司发展“提质”重于“扩量”

2、理财公司监管评级暂行办法点评 2026-3-7 7 个维度拆解 2025 理财年报 中国银行业理财市场年度报告（2025 年）点评 2026-1-25 9 个热点问题看理财新叙事银行理财2025 年回顾与 2026 年展望 2026-1-13 公募销售新规落地，理财配置如何演变？公开募集证券投资基金销售费用管理规定点评 2026-1-3 如何看待理财三季报的 3 个“异象”？中国银行业理财市场季度报告（2025 年三季度）点评 2025-10-24 2Q 平稳收官，下半年还有哪些关注点？中国银行业理财市场半年报告（2025 年上）点评 2025-7-27 事件：事件：4 月 17 日，中国银行

3、理财登记中心发布中国银行业理财市场季度报告（2026 年一季度），披露了截至 26Q1 末，银行理财存续余额、机构规模占比、大类资产配置等基本情况。点评点评：1 1、理财规模与结构变化：理财规模与结构变化：2 26 6Q1Q1 末理财末理财余额余额较年初下降较年初下降近近 1.41.4 万亿万亿，“固收，“固收+”理”理财规模实现了逆势增长财规模实现了逆势增长 1Q1Q 规模下降主要是受到规模下降主要是受到 3 3 月部分理财资金回表、月部分理财资金回表、1 1-2 2 月规模增长偏弱等因素影响。月规模增长偏弱等因素影响。据理财登记中心数据，截至 26Q1 末，理财存续规模 31.91 万亿，

4、较年初下降 1.38万亿，余额同比增速 9.5%；单季规模降幅较 26Q1 走阔 5700 亿，余额同比增速较上年末下降 1.6pct。结合证券时报披露的 14 家理财公司月度数据，测算 1-3 月全市场理财规模增量分别为-1.1、1.1、-1.4 万亿；其中，3 月单月同比多减约 3000亿。预估除部分理财资金季末回表的季节性因素外，权益市场波动加剧背景下，含权理财产品净值回撤压力加大，局部产品线规模增长承压也是扰动因素。“固收“固收+”理财实现”理财实现逆势增长，逆势增长，1Q1Q 增量或在增量或在 70007000-80008000 亿亿。26Q1 末，14 家理财公司“固收+”规模较年

5、初增长近 6000 亿，其中，3 月增长 1100 亿左右。考虑 14 家理财公司 3 月末规模 24.17 万亿，市占率 76%，具有较强代表性，趋势外推，全市场“固收+”理财 1Q 增量或在 7000-8000 亿。从从存续理财结构看存续理财结构看：（1 1）理财公司产品规模占比理财公司产品规模占比稳定在稳定在 92%92%以上以上，截至 26Q1 末，理财公司存续规模 29.4 万亿，规模占比 92.1%，较年初微降 0.1pct，主要是受到国股行理财公司部分资金参与季末回表扰动。不持有理财公司牌照的银行机构（简称“非持牌机构”）理财余额 2.51 万亿，较年初下降 700 亿。随着跨季

6、后资金回流，叠加非持牌机构理财余额有序压降，理财公司市占率将有所回升；（2 2）开放式开放式理财理财产品规模占比连续产品规模占比连续 4 4 个季度小幅回落，个季度小幅回落，开放式与封闭式理财规模开放式与封闭式理财规模占比占比仍仍大大体体稳稳定在定在 8:28:2，截至 26Q1 末，开放式理财存续规模 25.13 万亿，规模占比 78.75%，较年初下降 1.12pct，为连续第 4 个季度占比小幅下降。2 2、理财资产配置：、理财资产配置：公募基金规模公募基金规模（+1300+1300 亿）亿）和占比和占比（+0.6pct+0.6pct）双提升双提升，存款类存款类资产占比资产占比在在 28