人工智能行业周报（26年第15周）：腾讯QClaw正式开启公测小米推出三款面向Agent时代的大模型-260413（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0404月月1212日日优于大市优于大市人工智能人工智能周报周报（2 26 6 年第年第 1515 周）周）腾讯腾讯 QClawQClaw 正式开启公测，小米推出三款面向正式开启公测，小米推出三款面向 AgentAgent 时代的大模型时代的大模型核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报互联网互联网优于大市优于大市维持维持证券分析师：张伦可证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-S0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖

2、婕证券分析师：王颖婕证券分析师：刘子谭证券分析师：刘子谭0755-S0980525020001S0980525060001证券分析师：张昊晨证券分析师：张昊晨S0980525010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告互联网行业 2026 年 4 月投资策略-美伊冲突加剧算力紧缺，“Tokens”通胀链再强化 2026-04-07人工智能周报（26 年第 12 周）-腾讯 QClaw 正式开启公测，小米推出三款面向面向 Agent 时代的大模型 2026-03-24互联网行业 2026 年 3 月投资策略-观察 Agent 对互联网生态流量和用户的影响，优选领先大

3、模型厂商和算力供应链 2026-03-03人工智能周报（26年第6周）-Anthropic发布Claude Opus 4.62026-02-13人工智能周报（26年第6周）-Anthropic发布Claude Opus 4.62026-02-11人工智能动态：人工智能动态：1 1）公司动态：）公司动态：OpenAI 正式发布 ChatGPT 的苹果 CarPlay 适配版本；Runway发布Multi-Shot App；谷歌发布首款离线AI 听写应用 Eloquent；ElevenLabs 推 出iOS 应 用ElevenMusic；腾 讯 正 式 发 布“龙虾”QBotClaw；阿里 Wan

4、2.7-Image、Wan2.7-Video 视频生成模型发布；美图 AI 开放平台发布 Meitu CLI；火山引擎 Seedance 2.0 正式面向普通 API 客户开放申请；阿里云旗下 AI Agent 产品 JVS Claw 正式推出移动端 App。2 2）底层技术：）底层技术：微软开源前沿语音 AI 家族 VibeVoice；Meta 发布首款AI 模型 Muse Spark；谷歌正式发布 Gemma4 开源大模型；Anthropic 测试“龙虾”Conway；腾讯云推出“龙虾”记忆服务 Agent Memory；字节跳动发布原生全双工语音大模型 Seeduplex；阿里千问 3.

5、6-Plus 正式发布；美团 LongCat-AudioDiT 开源。3 3）行业政策）行业政策：广东：多地“设局”超级试验场，领跑 OPC 生态建设；北京：海淀首推“模型券”惠企，加速大模型商业化落地；四川：重金布局底层数据基建，突破高质量语料瓶颈。投资建议投资建议：国内互联网巨头正式结束财报季，国产巨头资本开支投入节奏比海外慢 1-1.5 年，国内巨头预计 26 年 EPS 端增长将呈现压力。对比海外，当前美股科技巨头估值已明显回落，以及年初以来市场对于美股科技巨头 Capex 的投入计入较充分预期，本月底美股巨头财报或带动云计算厂商新一轮行情。我们推荐持续关注头部大模型和云厂商，美伊冲突

6、或导致全球数据中心供给紧缺，叠加年初以来 Openclaw 爆火后Tokens 消耗快速攀升，前沿大模型厂商和云厂商将有望率先受益。风险提示风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资昨收盘昨收盘总市值总市值经调整经调整 EPSEPS（元）（元）PEPE代码代码名称名称评级评级（港元（港元/美元）美元）（百万港元（百万港元/美元）美元）2025E2025E2026E2026E2025E2025E2026E2026E0700.HK腾讯