汽车行业一周一刻钟大事快评（W151）：保隆、银轮、恒勃更新-260414（3页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 04 月 14 日 保隆、银轮、恒勃更新 看好 一周一刻钟，大事快评（W151）相关研究 4 月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖2026/4/6-2026/4/12 汽车周报 2026/04/13 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 联系人 朱傅哲 A0230524080008 本期投资提示：保隆科技：全球化布局加速，具身智能打开新空间。公司气门嘴、排气管件、TPMS 等传统业务已位居全球细分市场前列。海外方面，公司加速产能布局，泰国、匈牙利及美国工厂有序落地。

2、泰国工厂于 2026 年 3 月正式投产，生产汽车橡胶气门嘴和金属气门嘴；匈牙利欧洲研发制造中心已启用，智能悬架和传感器业务多个项目将在匈牙利工厂量产；美国 TPMS新工厂已启动建设，预计 2026 年底投产。机器人业务方面，公司 4 月成立上海保隆智感机器人有限公司，全面布局机器人业务。2026 年 3 月，公司在长安汽车产品技术展示会上首次展示机器人智能传感器，包括协作臂六维力传感器、机器人手腕/脚腕六维力传感器、关节扭矩传感器等产品。公司在汽车传感器领域积累了多类底层技术，车规级量产能力可复用于机器人业务，具备产品落地与量产潜力。主业方面，公司股权激励目标为 2026 年收入超 100

3、亿元、2027 年超 120 亿元。短期来看空悬业务为核心增长极，预计今年出货量较去年翻倍。新产品端，电控减振器近期获得新势力头部品牌定点，生命周期总金额超 1.8 亿元，计划 2027 年量产，后续渗透率空间较大。综合来看，短期主业有支撑，中长期海外布局加速与机器人业务有望打开估值空间。银轮股份：燃气发电机订单落地，电力能源业务有望放量。当前燃气轮机供不应求，燃气发电机较燃气轮机扩产更快、布局更灵活，适配数据中心电力需求。公司 3 月获得北美大客户燃气发电机尾气处理订单，年销售额 1.3 亿美元，预计 2026 年四季度开始供货。后续换热器等产品有望跟进，实现量价齐升。综合来看，公司主业确定

4、性较强，海外客户进展与产品价值量提升均在兑现。恒勃股份：主业基本盘稳健，PEEK 材料布局新兴领域。公司专业从事 ICE&HEV 进气系统、燃油蒸发系统、新能源热管理系统、氢燃料电池系统等产品，客户覆盖奔驰、比亚迪、理想、吉利等国内外知名车企。新业务方面，公司积极布局 PEEK 高性能材料，与DiscoverMaterial Inc.合资成立子公司，从材料聚合打通改性注塑一体化全链条，产品可应用于机器人等对轻量化要求较高的领域。随着轻量化需求持续增长，PEEK 材料渗透率有望逐步提升。近期特斯拉 Optimus V3 发布在即，人形机器人板块有望迎来新一轮催化，我们重点推荐恒勃股份。投资分析意

5、见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。核心风险：原材料价格波动风险，地

6、缘政治风险，行业复苏不及预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：汽车行业重点公司估值表 2026/4/13 PB 归母净利润（亿元）归母净利润增速 PE 证券代码 证券简称 收盘价（元）总市值（亿元）LF 2024A 2025A/E 2026E 2024A 2025A/E 2026E 2024A 2025A/E 2026E 整车 600104.SH 上汽集团 14.15 1627 0.5 16.7 101.1 141.1 -88%506%40%98 16 12 000625.SZ 长安汽车 10.10 1001 1.3 73.2