主题策略-指数研选系列报告：科创创业AI指数：双线精选一键布局全景AI链-260330（19页）.pdf

1、报报告摘要：科创创业AI指数：双线精选，一键公司正式推出，旨在反映科布局全景AI链段弹性大。近五年科创指数指数研选系列报告报告摘要：亮点六：内外资增量资金加速入场，机构仓位创历史新高。公募基金与科创创业AI指数(932456.CSI)于2025年5月14日由中证指数有限北向资金持仓均呈现量价齐升态势，公募持仓占比已稳步恢复至公司正式推出，旨在反映科创板与创业板市场中规模较大、流动性较的历史高位。陆股通持股市值在年下半年实现好的大中盘成长与人工智能核心属性公司的整体表现。一、科创创业AI指数：双线布局，覆盖AI全产业链科创创业AI指数(932456.CSI)旨在反映科创板与创业板市场中规模较大、

2、流动性较好的大中盘成长与人工智能核心属性公司的整体表现。科创创业AI指数由中证指数有限公司发布，于2025年5月14日正式推出，基日为2019年12月31日，基点为1000点。该指数结合流动性考量，从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、技术以及应用支持的证券作为指数样本，集中刻画跨板块AI核心资产的整体运行情况，凸显其兼顾海外算力链与国产替代链、聚焦高弹性算力标的的特征。（一）亮点一：两会和“十五五”规划顶层设计，政策锚定AI链长期政策顶层设计破解AI发展核心约束，推动AI应用规模化落地。26年两会首提“智能经济新形态”，明确提出：“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。

3、”，“算电协同”首次被写入政府工作报告，从国家层面解决算力需求与电力供应错配问题。十五五规划纲要（草案）提出十五五期间数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%的目标，数字中国建设进程中AI是核心引擎。十五五规划纲要提出“适度超前建设新型基础设施”目标，并提及：“深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”，筑牢AI时代算力底座的政策强支撑。十五五规划纲要还提出：“深化拓展人工智能+，抢占人工智能产业应用制高点”，政策锚定商业化落地，解决AI盈利兑现的痛点问题。(divcenter)图1：数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重(/divcenter)（二）亮点

4、二：AI产业周期转向推理阶段，高景气延续AI产业周期正经历从训练阶段到推理阶段的范式切换，不再停留在仅投入的军备竞赛阶段，正逐渐向能盈利的应用商业化落地转换。2022年底ChatGPT爆发至2024年时期，由全球科技巨头主导的巨额资本采购训练算力、搭建数据中心、研发大模型底座等AI训练侧竞争如火如荼，旨在通过一次性集中的资金投入以博得大模型领域的话语权。而从2025年开始，训练侧周期正式进入尾声，AI开始在多行业规模化应用，AI产业的增长引擎逐渐切换至推理侧。1.景气视角之一：云厂商资本开支仍处于扩张周期海外大厂资本开支扩张周期持续性增强。根据最新财报数据，纵观25年全年，北美四大云厂商的资本

5、开支总计3977亿美元，同比增速达到62.31%，与2024年63.69%的全年增速相差无几，但同比增量却有显著提升（25年1527亿美元，24年953亿美元），因此同比增速持平未上升或是受高基数效应影响。26年北美四大云厂商的资本开支计划值合计6250亿美元，同比增速为57%，整体增速仍维持在较高水平。2.景气视角之二：推理周期下Token消耗量激增Token是验证AI产业真实景气度的流量密码，其消耗量跃迁意味着AI算力需求激增，背后是AI大模型的渗透率和商业化的提高。根据openrouter数据，截至2026/3/16，AI大模型的Tokens单周消耗量已经超过20T，而在2026/1/5

6、，大模型的周度Token用量仅为6.42T，不足三个月的时间，Token使用量已经翻了三倍，打破市场对AI是否存在真实需求的质疑，验证了大模型在下游的规模化落地与全场景渗透。据IDC预计，活跃Agent的数量将从2025年的约2860万，快速攀升至2030年的22.16亿,年复合增长率达139%；预计年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens暴增至2030年的152667PetaTokens，年复合增长率高达3418%。3月25日，全国科学技术名词审定委员会正式将Token中文名命名为“词元”，同时国家数据局指出词元具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征，强化AI应用