军工行业：我国成功发射千帆星座第七批组网卫星-260412（12页）.pdf

1、我国成功发射千帆星座第七批组网卫星本报告导读：上周军工板块下跌，我国成功发射千帆星座第七批组网卫星，美军大批F-35将入驻日本三泽基地。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。投资要点：投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外;2）元器件：中航光电、紫光国微、陕西华达、振华科技、智明达、国博电子、睿创微纳；3)分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子；3)材料与加工：中航重机、西部超导、航宇

2、科技。上周军工板块上涨，我国成功发射千帆星座第七批组网卫星。1）上证综指上涨2.74%，创业板指数上涨9.50%，国防军工指数上涨4.86%，跑赢大盘2.12个百分点，排名第11/29。2）商业航天板块：我国成功发射千帆星座第七批组网卫星。3）商业航空板块：15日起国产大飞机C919执飞东航哈尔滨一上海虹桥航线。4）军贸板块：以色列将向希腊出售价值7.5亿美元的PULS系统。美军大批F-35将入驻日本三泽基地。驻日美军指挥部表示，4架美军F-35A战机已飞抵日本三泽基地，该基地36架F-16战机预计换装扩编为48架F-35A，巩固所谓“美日同盟空防战力优势”。海峡两岸关系研究中心特约研究员郑剑

3、表示，“这个基地往西可以直达中国东北和整个内地纵深地区，对这些方向进行威胁。第二，这个是美日联军在第一岛链上扼控几个海峡的重要基地之一，采用蛙跳、空中加油的方式，就可以向南海、台海用兵。”大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打贏现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。circ风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。相关报告1核心观点：我国成功发射千帆星座第七批组网卫星上周军工板块上涨，我

4、国成功发射千帆星座第七批组网卫星。1）上证综指上涨2.74%，创业板指数上涨9.50%，国防军工指数上涨4.86%，跑赢大盘2.12个百分点，排名第11/29。2）商业航天板块：我国成功发射千帆星座第七批组网卫星。3）商业航空板块：15日起国产大飞机C919执飞东航哈尔滨一上海虹桥航线。4）军贸板块：以色列将向希腊出售价值7.5亿美元的PULS系统。美军大批F-35将入驻日本三泽基地。驻日美军指挥部表示，4架美军F-35A战机已飞抵日本三泽基地，该基地36架F-16战机预计换装扩编为48架F-35A，巩固所谓“美日同盟空防战力优势”。海峡两岸关系研究中心特约研究员郑剑表示，“这个基地往西可以直

5、达中国东北和整个内地纵深地区，对这些方向进行威胁。第二，这个是美日联军在第一岛链上扼控几个海峡的重要基地之一，采用蛙跳、空中加油的方式，就可以向南海、台海用兵。”大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外；2）元器件：中航光电、紫光国微、振华科技、陕西华达、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航

6、、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：中航重机、西部超导、航宇科技。风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。2行情回顾：板块上涨，材料及加工板块表现较好2.1行业表现：上涨4.86%，跑赢大盘2.12p上周(04.06-04.10)上证综指上涨2.74%，创业板指数上涨9.50%，国防军工指数上涨4.86%，跑赢大盘2.12个百分点，排名第11/29。(divcenter)图1：上周(04.