教育行业2026年一季报前瞻：“AI+教育”商业化加速业绩与估值共振向上-260401（24页）.pdf

1、AI+教育商业化加速，业绩与估值共振向上AI+教育商业化加速，行业龙头深度受益。“十五五”规划指出要统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，实现教育科技人才一体发展格局基本形成。全面实施“人工智能+”行动。创新智能学伴、智能教师等教学模式，深化精准教学、个性化学习、智能辅学等应用。随着AI产业快速发展，primeprimesfAl+教育”成为趋势，国家启动了primeprimesfAl+”行动，出台了中小学科技教育的政策，助力教育强国建设。行业龙头积极布局primeprimesfAl+教育”，加大教育智能硬件投入和教育大模型的研发，快速抢占primeprimesfAl+教育”软硬件市场，行业龙头

2、有望深度受益primeprimesfAl+教育”的融合发展。教育行业“三维共振”延续高景气，2026Q1景气度上行。近几年，教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、需求持续释放的“三维共振”。教育政策在教育强国的背景下呈现边际改善的趋势，为行业发展提供相对宽松的环境；教育行业经历了政策推动型供给侧出清，行业龙头采取收缩战略，中小机构大多关停并转，行业供给出清；择校、升学等刺激教育需求的释放，且伴随客单价的上行。同时，受“二胎”政策放开和“龙宝”的到来，2011-2017年我国迎来生育小高峰，中高考有望迎来“黄金十年”，迎来持续增长。四大变量支撑业绩，一季度业绩值得期待。新招生、续费率、客单价、

3、排课及报到率等“四大变量”决定了教育公司盈利空间。当前的市场环境有利于教育上市公司，合同负债较快增长，订单收入比相对较高,一季度业绩值得期待。校外培训弹性较大，学大教育合同负债快速增长，昂立教育业绩释放加速；国际学校发展稳健，凯文教育有望迎来趋势性经营拐点；“公考”行业格局巨变，华图山鼎成为“公考”新龙头，一季度业绩有望加速释放；管理培训强劲复苏，行动教育一季度业绩值得期待；高教发展良好，博通股份业绩释放提速。投资建议：业绩估值“戴维斯双击”，维持行业“推荐”评级。我们认为教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，一季度业绩值得期待，估值优势日益显著，有望迎来业绩与估

4、值的“戴维斯双击”。同时，教育行业是AI重要应用场景，mathsfAl+教育崛起有望提升行业估值空间。我们认为教育行业配置正当时，维持行业“推荐”评级，重点推荐凯文教育（国际学校龙头，积极布局mathsfAl+教育）、华图山鼎（公考线下“新龙头”，业绩有望加速释放）、学大教育（“个性化”教培龙头，受益中高考需求释放）、行动教育（实效管理龙头，“一体两翼”战略发力）、昂立教育（沪上全科教培龙头，战略转型前景可期）；谨慎推荐博通教育和科德教育。Y风险提示：行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等风险。相关研究5风险提示.221AI+教育商业化加速，行业龙头深度受益1.1教育科技人才

5、一体统筹，教育强国+人工智能双轮驱动行业新发展教育是强国建设之基。2026年3月十四届全国人大四次会议通过中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要。“十五五”规划提出了“科技自立自强水平大幅提高”作为主要目标之一，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，实现教育科技人才一体发展格局基本形成。推动教育科技人才平台基地协同布局，建设具有全球影响力的教育中心、科学中心、人才中心。同时，全方位推进数智技术赋能。全面实施“人工智能+mathitPiprimeprime行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产

6、业应用制高点，全方位赋能千行百业。充分发挥数智技术和数据要素对丰富人民生活、改善民生福祉的作用，拓展教育、医疗、养老、文旅、就业、消费等领域融合应用。创新智能学伴、智能教师等教学模式，深化精准教学、个性化学习、智能辅学等应用。“十五五”时期是教育强国建设攻坚期，全面承接教育强国建设规划纲要（20242035）。纲要提出办强办优基础教育，夯实全面提升国民素质战略基点；增强高等教育综合实力，打造战略引领力量；培育壮大国家战略科技力量，有力支撑高水平科技自立自强；加快建设现代职业教育体系，培养大国工匠、能工巧匠、高技能人才；建设学习型社会，以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势；建设高素质专业化