【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：顺周期行情或扩散-260413（17页）.pdf

1、 证券研究报告行业跟踪周报建筑材料 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/17 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑材料行业跟踪周报 顺周期顺周期行情行情或或扩散扩散 2026 年年 04 月月 13 日日 证券分析师证券分析师 黄诗涛黄诗涛 执业证书：S0600521120004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 短期去风险，中期迎接顺周期启动 2026-03-23 关注内需品种 2026-03-09 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 本周本周（2026.4.42026.4.10，下同）：，下同）：本周建筑材料板块（

2、SW）涨跌幅5.36%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 4.41%、5.15%，超额收益分别为 0.95%、0.21%。大宗建材基本面与高频数据：（大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥）水泥：本周全国高标水泥市场价格为334.0 元/吨，较上周-4.7 元/吨，较 2025 年同期-62.3 元/吨。较上周价格持平的地区：两广地区、华北地区、东北地区、中南地区；较上周价格上涨的地区：泛京津冀地区（+3.3 元/吨）；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-5.0 元/吨）、长江流域地区（-8.6 元/吨）、华东地区（-2.9 元/吨）、西南地区（-14.0 元/吨）、西北地区（-1

3、0.0 元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为 65.8%，较上周+2.4pct，较 2025 年同期+5.6pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为 41.3%，较上周+0.1pct，较 2025 年同期-7.0pct。（2）玻璃：）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为 1195.7 元/吨，较上周持平，较 2025 年同期-116.7 元/吨。卓创资讯统计的全国 13 省样本企业原片库存为 6585 万重箱，较上周持平，较 2025 年同期 880 万重箱。（3）玻纤：）玻纤：本周国内无碱粗纱市场企业价格延续上涨走势，周内部分厂价格陆续上调，新价逐步推进。截至

4、 4 月 9 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在 3600-3900 元/吨不等，成交价格上一周上涨 100 元/吨左右，全国企业报价均价在 3729.17 元/吨，主流含税送到，较上一周均价（3720.5）上涨 0.23%，同比缩减 2.71%，较上周同比跌幅收窄 0.23 个百分点；近期国内电子纱市场主流产品 G75 价格整体延续上涨走势，月初各厂意向报价提涨后，近期新价陆续推进，买卖双方商谈进度良好，部分大户价格存小幅可谈空间。本周电子纱 G75 主流报价在 11800-12500 元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628 电子布报价涨至 5.9-6.5 元/米

5、不等，成交按量可谈。周观点：周观点：（1）美伊谈判未果，但双方底线已明，后续或将进入拉锯阶段。油价失控导致迅速衰退的可能性较小，但通胀难去，本轮全球经济增长的窗口依旧在收窄，尤其是石油进口较多的新兴制造业国家和欧洲地区受到更大伤害。供应链具有更强韧性的中国目前反而受益，3 月 PPI 同比转正。随着基建投资继续发力，国内经济复苏走势也会更加坚实。前2 月中国基建投资同比+11.4%，其中电力投资同比+13%，水泥产量也同比+6.8%。而国内建材经过 25 年下半年缓慢的复价之后仍处于低盈利的水平，今年主导企业也有意愿推动继续上涨。我们首先建议关注受益于海外需求扩张的科技方向，中国巨石、中材科技

6、、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。其次关注处在价格低位的工程建材品种，海螺水泥、旗滨集团、东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、中国联塑等。再次是红利价值方向，兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧普照明、欧派家居、中国交建建设等。中长期而言，中国国力的相对上升和经济复苏，消费和科技白马公司值得战略性逢低关注。（2）科技方面，AI 硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。建议关注洁净室工程板块，受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支预期持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。建议继续关注玻纤板块，受益于高阶 PCB 需求放量，电子布