银行业金融风向标2026~W14：人民币国际化迎来历史机遇-260412（16页）.pdf

1、人民币国际化迎来历史机遇受中东局势意外缓和影响，本周A股反弹上行，银行板块因风险偏好回升而再度承压，大行跌幅明显。往后看，美伊谈判围绕霍尔木兹海峡、海外资产解冻与铀浓缩，三大主题展开，双方分歧较大。和谈期间，美/以军事动作不断，一方面以色列对黎巴嫩真主党展开集中攻击，另一方面美调集武装力量集结海外地区。预计下周权益市场仍将围绕谈判结果与冲突走向展开交易，A股仍处于剧烈震荡区间，风险偏好未趋势性回升，银行板块值得持续关注。【周观察动向】监管动态：国家金融监督管理总局就农村中小银行机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）公开征求意见，拟将农村商业联合银行准入、金融机构合规管理、银行董监高任职资格等最

2、新监管要求纳入许可办法，并优化部分许可事项的审查流程、审批事权划分与报告路径。行业动态：工行发行500亿元二级资本债，中信发行400亿元永续债。市场动态：万得全A指数上涨5.15%，申万银行板块下跌1.13%，其中大行下跌2.80%。【周综述数据】公开市场操作与资金利率：本周央行净回笼0.6万亿，短端资金利率全线走低，银行间质押式回购利率与各期限Shibor全线下行，各期限品种均小幅走低。银行资负跟踪：资产端，国债收益率走势分化，1Y、10Y、30Y期限收益率较上期分别下行，3Y、5Y期限收益率上行。4月大行票据转贴现累计净买入规模同比多增，本期末1M、3M和半年票据利率分别为1.12%、0.

3、95%、0.98%，分别较上期末变动-1bp、Obp、2bp。负债端，本期同业存单发行额增加，净融资额下降，同业存单利率整体上行。【周评论热点】人民币国际化迎来历史机遇今年以来，人民币国际化取得重要进展，人民币资产有望迎来重定价机遇。1.顶层设计方面，人民币国际化态度转向积极。十五五规划纲要提出推进人民币国际化，拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系，发展人民币离岸市场，相比十四五时期，“十五五”规划将人民币国际化稳慎推进改为推进”，反映出国际化战略态度上的积极变化。2.基础设施方面，跨境支付系统（CIPS）全面升级。今年2月，修订后的人民

4、币跨境支付系统业务规则正式实施，为人民币国际化拓宽道路。受此影响，3月CIPS日均交易量超9200亿元，创近一年新高。截至3月末，共有194家直接参与者、1597家间接参与者接入CIPS，业务覆盖全球191个国家和地区。3.跨境结算方面，人民币保持活跃，中东石油贸易结算占比跃升至第二位。今年3月，中东地区对华原油贸易的人民币结算占比历史性突破41%，人民币首次超过欧元，成为中东石油贸易中仅次于美元（52%）的第二大结算货币。当前，人民币已成为全球第三大支付货币，中国对外收支第一大结算货币。4.投融资方面，人民币投融资功能进一步增强。2026年1月-4月8日，熊猫债发行规模达到1047.35亿元

5、，较去年同期实现翻倍增长。2025年点心债发行规模超1.2万亿元，创下历史新高。今年3月，点心债发行157只，单月发行量创下新高；发行规模1500亿元，同比增长180%。风险提示：经济基本面改善偏慢；政策力度低于预期；存款竞争加剧。推荐（维持）相关报告周观察动向监管动态1.国家金融监督管理总局就农村中小银行机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）公开征求意见，主要是将农村商业联合银行准入政策、金融机构合规管理办法、银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法等最新监管规定和要求纳入行政许可办法予以明确，对部分行政许可事项的内部审查流程、审批事权划分及有关事项的报告路径等进行调整优化。

6、V行业动态工行发行500亿元二级资本债，中信发行400亿元永续债。V市场动态本周，万得全A指数上涨5.15%，申万银行板块下跌1.13%，大行下跌2.80%，跌幅较大。年初以来，A股上市银行中，渝农商行、青岛银行和杭州银行涨幅排名前三位。周综述数据资金运行态势公开市场操作：本周，公开市场操作净回笼6005亿元逆回购。下周共有6035亿元逆回购到期，周一至周五分别到期0亿元、5亿元、6005亿元、5亿元、20亿元。资金利率：本期短端资金利率整体下行，银行间质押式回购利率与各期限Shibor全线走低，DR001、DR007、DR014分别较上期下行0.8BP、1.4BP、3.6BP，1M、3M、6