国防军工行业周报：商业航天周报商业航天星箭进展喜人国内加速布局载人登月-260411（3页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.04.11 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 国 防 军 工 行 业 周 报 商业航天周报：商业航天星箭进展喜人，国内加速布局载人登月 分析师 李鲁靖 登记编号：S1220523090002 刘明洋 登记编号：S1220524010002 黄凯伦 登记编号：S1220524090001 孔德璋 登记编号：S1220525120001 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 153 总股本(亿股)1,507.79 销售收入(亿元)10,302.60 利润总额(亿元)571.83 行业平均 PE 168.99 平均股价(元)3

2、6.77 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 垣信火箭发射招标+星网低轨 05 组卫星发射，国内商业航天进入加速阶段2025.07.28 两船合并获上交所审议通过，“中国神船”扬帆起航2025.07.06 国家队聚变堆招标加速，密集催化有望持续2025.06.03 美国将“断供”C919 用发动机，我国大飞机国产化或将进一步加速2025.06.02 长长 1010 乙即将完成首发，二季度可回收火箭发射密集期已经启动。乙即将完成首发，二季度可回收火箭发射密集期已经启动。据报道，由国家队研制的可重复使用大型液体火箭长征十号乙（CZ-10B），预计将于

3、 4 月底完成首次发射，同步验证海上网系回收，此前长征十号甲已于 2 月11 日成功进行一级箭体海上受控溅落。目前国家队及民营火箭公司齐发力，二季度已开启可回收火箭首飞密集期，国家队长征十二号甲的二飞及长征十二号乙的首飞在即；民营火箭公司除已进行新型号首飞的中科宇航及天兵科技之外，星河动力、星际荣耀、深蓝航天等各家的可回收火箭即将进行首飞。垣信垣信星座星座及及国家国家星网星网星座星座接连发射组网星，中国移动完成卫星互联网接连发射组网星，中国移动完成卫星互联网端到端到端数据闭环传输。端数据闭环传输。4 月 7 日，千帆星座第七批组网卫星以一箭 18 星方式成功发射，在轨卫星数量达到 126 颗，

4、目前千帆星座已初步建成地面测运控网络，预计 2026 年内实现全球初步覆盖。4 月 9 日，星网完成第 21 发组网星发射，总在轨数量达到 168 颗。此次三天两箭的密集发射代表着国家队与商业星座双线并进的低轨卫星互联网格局初步成型，国内已开启低轨卫星发射集中期。近日，中国移动联合蓝塔智能、极光星通完成星地回环第一阶段验证，在国内首次实现国内首次实现“星间激光星间激光+星地微波星地微波”多模态融合接续传输多模态融合接续传输，实现端到端数据闭环传输。此次验证标志着卫星互联网从单点能力验证迈向系统级闭合验证，为高带宽、低时延、全覆盖网络提供了可量化工程依据，为大规模星座部署提供了可复制方案。嫦娥七

5、号探测器将于下半年发射，我国将对现有载人登月和无人探月领域嫦娥七号探测器将于下半年发射，我国将对现有载人登月和无人探月领域资源力量进行深度统合。资源力量进行深度统合。截至 2026 年 4 月 9 日晚，执行嫦娥七号任务的探测器已通过空陆联运方式全部安全运抵中国文昌航天发射场，后续将按计划进行发射前各项测试准备工作，计划于今年下半年择机发射。嫦娥七号任务的目标是突破高精度月面软着陆、腿式行走、月面飞跃和月面永久阴影坑探测等关键技术，采用绕、落、巡、飞跃等综合探测方式进行月球南极环境与资源勘查，并开展国际合作。同时，中国载人航天工程办公室表示，为提升中国月球探测综合效益，我国将对现有载人登月和无

6、人探月领域资源力量进行深度统合。国内与美国皆瞄准国内与美国皆瞄准 20302030 年前完成载人登月，同步加速推年前完成载人登月，同步加速推进登月计划，月球稀有资源含量丰富，战略地位显著，将成为未来国进登月计划，月球稀有资源含量丰富，战略地位显著，将成为未来国家之间家之间的兵家必争之地，产业迎来加速阶段。的兵家必争之地，产业迎来加速阶段。建议关注：建议关注：卫星载荷及元器件：模块卫星载荷及元器件：模块臻镭科技(电源管理、数模芯片)、佳缘科技(星上加密/一体机)、复旦微电(星上 CPU)、天银机电(星敏感器)；通信载荷通信载荷信科移动；材料材料光威复材(碳纤维)、华菱线缆(热防护线束)；激光链路