【华鑫证券】传媒行业周报：关注超跌内需与AI应用-260412（21页）.pdf

1、 20262026 年年 0404 月月 1212 日日 关注超跌内需与关注超跌内需与 AIAI 应用应用 传媒传媒行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：朱珠分析师：朱珠 S1050521110001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万)-3.4-18.7 29.5 沪深 300-1.1-3.2 23.6 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、传媒行业周报：AI 估值模型获共识 AI 时代关注审美经济驱动的内需与应用2026-04-05 2、传媒行业周报：迎 AI 智能代理新阶段 AppStore 中国区

2、佣金调整2026-03-15 3、传媒行业周报：十五五开局看2026 新发展打造智能经济新形态2026-03-08 本周观点更新本周观点更新 2026 年 4 月中旬，从外部影响因子在情绪端的渐脱敏到超跌标的底部蓄力，当下从“退可守、进可攻”的维度看，均是较好的布局窗口。可关注超跌内需板块与 AI 应用双轮驱动，超跌内需角度看，超跌内需角度看，可关注内需写照的电影游戏等内容产品新供给承接五一档、暑假档新需求，4 月游戏新品与电影新片陆 续 定 档；AIAI应 用 端应 用 端，从GEO到Seedance再 到Happyhorse，每一次新品的推出均有望推动 AIGC 板块。AI产品的更新从周度

3、到月度的高频下，黑马效应备受期待。从OpenAI 到谷歌，从阿里到字节跳动，从 B 站到美图，从智谱到月之暗面及 MiniMax，企业端从产品到估值均在积极推进，传媒作为 AI 应用的重要组成部分也有望持续受益 AI 产品迭代以及企业估值的上修托举，传媒向好发展态势不改。本周重点推荐个股及逻辑本周重点推荐个股及逻辑 A A 股可关注，股可关注，中信出版中信出版 300788300788（关注国企改革进展，探索 IP衍生运营）；万达电影万达电影 002739002739（头部电影院线内容企业后续有望受益内容回暖，自身片单弹性）；恺英网络恺英网络 002517002517（主业关注游戏新品天下归心

4、及 AI 孵化公司新融资进展）；完美世界完美世界 002624002624（关注 4 月游戏新品异环表现以及后续电竞赛事）；电魂网络电魂网络 603258603258（关注股权收购进展推动公司业务困境反转，梦三国 IP 有望受益电竞赛事）；姚记姚记科技科技 002605002605（主业扑克牌、游戏记数字营销，有望受益字节跳动与小红书产业链）；奥飞娱乐奥飞娱乐 002292002292（AI+IP 垂类代表企业，旗下玩点无限品牌在小红书直播电商中新品供给渐多，关注飓风战魂陀螺项目）；风语筑风语筑 603466603466（作为数字创意龙头企业，特有的体验经济有望承接 AI 具身智能到 AI 眼

5、镜的的应用场景需求）；蓝色光标蓝色光标 300058300058（作为数字营销头部企业，关注其港股上市进展）；华策影视华策影视 300133300133（剧集内容头部企业代表，推出剧集太平年后，八千里路云和月剧集开播获高关注）；顺网科技顺网科技 300113300113（2026 年新增业务可关注游戏自研新品百将牌定档进展）；博纳影业博纳影业001330001330（关注主投主控影片四渡定档）；芒果超媒芒果超媒300413300413（系列 IP 综艺乘风破浪热播中）；港股可关注，港股可关注，B B 站站 96269626（AI 驱动广告商业化效率提升）；美图美图 13571357（AI时代具

6、审美经济竞争力，关注美图影像节）；阿里巴巴阿里巴巴 99889988（继成立 ATH 后阿里推出 AI 模型 HappyHorse1.0）；腾讯腾讯07000700（游戏推动 eps，提升 pe 待看 AI 业务新进展）；万咖万咖-10010203040506070(%)传媒沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 壹联壹联 17621762（新获投资后关注其 AI 板块新布局）；青瓷游戏青瓷游戏66336633（关注迪士尼 IP 新游迪士尼书境传奇进展）；智谱智谱25132513（AI 时代新估值模