医药生物行业：礼来orforglipron快速上市产业链迎来业绩兑现期-260407（11页）.pdf

1、礼来orforglipron快速上市，产业链迎来业绩兑现期投资评级：看好(维持)礼来orforglipron快速上市，产业链迎来业绩兑现期核心观点礼来口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipron快速上市：当地时间4月1日，礼来公司宣布，其口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipron已获得美国FDA批准上市，用于治疗成人肥胖或超重，这也成为全球上市的第二款口服GLP-1减肥药。根据FDA发布的信息，orforglipron是在“局长国家优先审评券（CommissionersNationalPriorityVoucher，CNPV)试点项目下获得批准的第五款药物，也是该项目下首

2、个获批的新分子实体。此次审批自提交申请起仅用50天，较FDA的法定最晚审评决定日期提前了294天完成。Orforglipron具备独特优势：礼来的orforglipron作为肠促胰素类药物的创新口服制剂，以小分子结构精准靶向GLP-1受体，突破了肽类GLP-1RA口服制剂在服药时间、进食及饮水方面的限制，可以在一天中的任何时间服用，无需限制饮食和水摄入，进一步提高了治疗的灵活性。小分子合成工艺提升了成药效率，有望缓解长期以来GLP-1RA类药物产能与供应的矛盾。此外，orforglipron无需冷藏，上市后其运输方式将更为简便，能够触达更广阔的市场，惠及更多患者，特别是在偏远地区和医疗资源有限

3、的区域。相关报告Orforglipron将快速商业化，产业链进入兑现期：orforglipron是礼来公司第二种获得美国FDA批准的减肥药物，orforglipron将通过LillyDirect?提供，处方立即接受并从4月6日开始发货，不久后将通过美国零售药店和远程医疗服务提供商广泛供应。随着orforglipron快速商业化，其产业链将进入业绩兑现期。投资建议：过往具有较好与礼来等MNC公司在小分子CDMO生产合作及具有放大生产能力的原料药、中间体及相关试剂公司，建议关注诚达药业、药明康德、凯莱英、海特生物等。创新药关注具有解决未被满足临床需求、产生大单品的公司，建议关注恒瑞医药、万邦德、复

4、宏汉霖、荣昌生物、汇宇制药、百济神州等公司。销售不达预期风险；集采降价超预期的风险等。1礼来orforglipron快速上市，产业链迎来业绩兑现期。1礼来orforglipron快速上市，产业链迎来业绩兑现期礼来口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipron快速上市。当地时间4月1日，礼来公司宣布，其口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipron已获得美国FDA批准上市，用于治疗成人肥胖或超重，这也成为全球上市的第二款口服GLP-1减肥药。根据FDA发布的信息，orforglipron是在“局长国家优先审评券(CommissionersNationalPriorityVouch

5、er，CNPV)试点项目下获得批准的第五款药物，也是该项目下首个获批的新分子实体。此次审批自提交申请起仅用50天，较FDA的法定最晚审评决定日期提前了294天完成。Orforglipron具备独特优势。礼来的orforglipron作为肠促胰素类药物的创新口服制剂，以小分子结构精准靶向GLP-1受体，突破了肽类GLP-1RA口服制剂在服药时间、进食及饮水方面的限制，可以在一天中的任何时间服用，无需限制饮食和水摄入，进一步提高了治疗的灵活性。小分子合成工艺提升了成药效率，有望缓解长期以来GLP-1RA类药物产能与供应的矛盾。此外，orforglipron无需冷藏，上市后其运输方式将更为简便，能够

6、触达更广阔的市场，惠及更多患者，特别是在偏远地区和医疗资源有限的区域。Orforglipron将快速商业化，产业链进入兑现期。orforglipron是礼来公司第二种获得美国FDA批准的减肥药物，orforglipron将通过LillyDirect?提供，处方立即接受并从4月6日开始发货，不久后将通过美国零售药店和远程医疗服务提供商广泛供应。随着orforglipron快速商业化，其产业链将进入业绩兑现期。2板块行情回顾2.1医疗保健行业估值情况医药生物相对沪深300市盈率处于合理位置：截至2026年4月3日医药生物行业TTM-PE为45.61倍，比历史最低PE估值(20190103)的24.