银行业3月资金月报：季末机构资金延续流出市场银行板块韧性较强-260408（20页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分3 3 月资金月报：月资金月报：季末机构资金延续流出市场，银行板块韧性较强季末机构资金延续流出市场，银行板块韧性较强银行证券研究报告/行业点评报告2026 年 04 月 08 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：戴志锋分析师：戴志锋执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004Email：分析师：邓美君分析师：邓美君执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002Email：分析师：陈程分析师：陈程执业证书编号：执业证书编号：S0740525110001Email：基本状况基本状况上市公司数42行业总市值

2、(亿元)149,275.45行业流通市值(亿元)143,156.13行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、专题油价冲击对我国银行业传导及测算:风险敞口有限，红利属性持续2026-03-262、银行角度看 2 月社融：企业信用扩张修复，重点跟踪复工阶段持续性2026-03-143、银行：同业自律机制为何调整？影响几何？2026-03-14报告摘要银行板块个股表现与资金流向：银行板块个股表现与资金流向：1）板块表现：）板块表现：3 月份银行板块录得上涨月份银行板块录得上涨 3.93%，跑，跑赢沪深赢沪深 300 指数指数 9.46 个百分点个百分点，在在 31 个申万一级行业中排名

3、第个申万一级行业中排名第 1 名名。2）个股表现个股表现：3 月涨幅前三的银行个股分别为中信银行（+15.28%）、建设银行（+12.34%）和中国银行（+11.17%），换手率较高的银行分别为重庆银行（56.04%）、西安银行（54.38%）、中国银行（53.61%）、青岛银行（51.15%），月成交额占其自由流通市值比例来看，排名靠前的分别为西安银行（54.8%）、青岛银行（51.6%）和中国银行（50.0%）。3）资金流向资金流向：3 月份机构资金受季末业绩兑现月份机构资金受季末业绩兑现、地缘冲突使得资本地缘冲突使得资本市场不确定性较高等因素影响市场不确定性较高等因素影响，整体呈流出状态

4、整体呈流出状态，散户资金受开户数量较多散户资金受开户数量较多、交易较交易较为活跃等因素影响流入较多。从银行板块来看，为活跃等因素影响流入较多。从银行板块来看，3 月机构资金呈流出状态，但占自由月机构资金呈流出状态，但占自由流通市值比例较低，仅为流通市值比例较低，仅为-0.2%，位于各行业较优水平，板块防御属性凸显。同时，位于各行业较优水平，板块防御属性凸显。同时，大户资金净流出额占市值比例为大户资金净流出额占市值比例为 0%，表现明显好于其他行业，中户、散户资金净流，表现明显好于其他行业，中户、散户资金净流入明显，推动板块股价上涨。入明显，推动板块股价上涨。宏观层面资金利率延续下行宏观层面资金

5、利率延续下行。1）利率利率：DR001、DR007 分别环比下降 1.9bp、5.3bp至为 1.31%、1.44%，DR007 偏离 OMO7D 幅度环比 2 月收窄 5.3bp 至 3.82bp，反映出当前资金仍较为宽松，同时市场预期稳定。2）央行投放：）央行投放：2 月央行延续 MLF 增量续作，但净投放额仅为 500 亿元，位于较低水平；买断式逆回购净回笼金额为 3000亿元，合计净回笼 2500 亿元。市场资金：理财、公募规模环比下降，北向资金持仓市值下滑。市场资金：理财、公募规模环比下降，北向资金持仓市值下滑。理财理财：1）存量存量：wind 口径下，截至 3 月底，存续产品数量为

6、 4.35 万只，存续规模为29.78万亿元，同比增长16.6%，单月理财规模减少227.15亿元，环比2月少增1603.38亿元。其中固定收益类产品占比为 97.40%，混合类占比为 2.56%。2）新发新发：3 月份新发理财产品数量为 2936 支，环比增加 693 支，新发规模为 5578.86 亿元，环比上升 1190.90 亿元。从新发产品来看，投资性质仍以固定收益类产品为主，新发规模为5506.78 亿元；期限结构中长期限产品占比提升，1 年期及以上产品占比同比+4.9 个百分点；风险等级仍以中低风险产品为主，R2 级别规模占比为 87.0%。3）持仓银行持仓银行市值测算市值测算：