海外消费行业周报：英矽智能与礼来达成对外授权与AI药物研发合作礼来口服GLP~1获FDA批准上市-260407（11页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 海外消费服务 2026 年 04 月 07 日 英矽智能与礼来达成对外授权与 AI 药物研发合作，礼来口服 GLP-1 获 FDA 批准上市 看好 海外消费周报（20260327-20260402）相关研究 -证券分析师 黄哲 A0230513030001 周文远 A0230518110003 贾梦迪 A0230520010002 研究支持 胡梦婷 A0230524060004 联系人 胡梦婷 A0230524060004 本期投资提示：海外医药：英矽智能与礼来达成对外授权与 AI 药物研发合作，礼来口

2、服 GLP-1 获 FDA 批准上市 业绩：翰森制药：2025 年，公司实现收入 150.28 亿元，同比增长 22.6%，其中创新药与合作产品销售收入约 123.54 亿元（同比增长 30.4%），占总收入比例上升至约 82.2%；净利润 55.55亿元，同比增长 27.1%。荣昌生物：2025 年，公司实现总收入 32.51 亿元，同比增长 89.4%；净利润 7.10 亿元，同比扭亏为盈。三生制药：2025 年，公司实现收入 176.96 亿元，同比增长94.3%；归母净利润 84.82 亿元，同比增长 305.8%；经调整归母净利润 84.54 亿元，同比增长264.6%。国内医药公司

3、更新进展：英矽智能与礼来达成对外授权与 AI 药物研发合作：近期，公司宣布与礼来达成药物发现合作，交易总额最高可达约 27.5 亿美元，包括 1.15 亿美元首付款。根据协议，礼来将获得一项全球独家许可，用于开发、生产和商业化针对特定适应症、目前处于临床前开发阶段的、具有潜在 BIC 水平的新型口服治疗药物。此外，公司与礼来还将结合 Pharma.AI 平台，围绕礼来选定的靶点开展涉及多个治疗领域的系列项目。康诺亚司普奇拜单抗新适应症申报上市：近期，CDE 官网公示，司普奇拜单抗（IL-4R单抗）用于治疗结节性痒疹的上市申请已获受理。再鼎医药与安进就 DLL3 ADC 联合塔拉妥单抗用于 SC

4、LC 达成协议：公司宣布与安进达成全球临床研究合作，评估再鼎医药 DLL3 ADC（zoci）联合安进塔拉妥单抗（靶向 DLL3 的双特异性T 细胞衔接器（BiTE）疗法），用于治疗广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）患者。根据协议，安进将申办一项全球 Ib 期研究，评估 zoci 联合塔拉妥单抗在 ES-SCLC 患者中的安全性和有效性；再鼎医药将保留 zoci 的完整所有权，并将向安进提供临床研究用药。海外医药公司更新进展：礼来收购 Centessa 以推进睡眠觉醒障碍治疗：礼来与 Centessa 宣布达成最终收购协议，前期现金对价的总股权价值约为 63 亿美元，或有价值权（CVR）约 1

5、5 亿美元，对应总交易价值约 78 亿美元。Centessa 致力于开发用于治疗日间过度嗜睡及其他神经系统疾病的新型药物，正在推进食欲素受体 2（OX2R）激动剂的研发管线。礼来口服 GLP-1 获 FDA批准上市：礼来宣布美国 FDA 已批准其口服小分子 GLP-1 受体激动剂 Orforglipron（Foundayo）上市，用于治疗成人肥胖或超重。诺和诺德 Amycretin 启动三期临床：近期，ClinicalTrials 网站显示，诺和诺德启动了 Amycretin（GLP-1R/AMYR，Zenagamtide）的一项用于减重的三期临床试验（AMAZE 12），旨在评估 Amycr

6、etin 如何帮助体重超标人群维持减重效果。海外社服：2025 年业绩集中发布 海外教育：粉丝增长与品类扩张共同助力，东方甄选 GMV 增长显著。风险提示：产品销售低于预期；核心管线产品开发进度不及预期。加盟模式管理风险；海外业务不确定性风险；同店收入不及预期风险；高产品集中度风险；消费大环境波动风险；海外直营门店管理风险。K12 教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；非学历职业培训业务发展不及预期。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1.海外医药：英矽智能与礼来达成对外授权与 AI药物研发合作，礼来口服 GLP-1 获 FDA