电新环保行业周报：坚守战后能源新格局和业绩主线-260406（7页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 4 月 6 日 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 坚守战后能源新格局和业绩主线坚守战后能源新格局和业绩主线 电新环保行业周报 20260406 电力设备新能源电力设备新能源 买入（维持）买入（维持）环保环保 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：郝骞分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 分析师：陈无忌分析师：陈无忌 执业证书编号：S0930522070001 021-525236

2、93 分析师：和霖分析师：和霖 执业证书编号：S0930523070006 021-52523853 分析师分析师：邓怡亮：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -20%0%20%40%60%80%2025/4/32025/8/32025/12/32026/4/4电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点：整体观点：1、鉴于当前伊朗局势尚无缓和迹象，市场整体情绪较弱，或以避险为主。我们坚定认为，无论战局如何演绎，从中东当事方战后重建和非当事方寻求能源自主角度来看，均利好

3、新能源、电力设备出口，市场或将持续演绎相关逻辑。2、锂电：基于伊朗局势利好新能源车渗透率提升、旺季供需偏紧、涨价预期及 26Q1业绩有望较好的逻辑，锂电板块投资建议关注偏上游的隔膜、铜箔、碳酸锂环节；近期由于伊朗局势变化影响市场流动性，叠加阳光电源 25Q4 业绩以及亿纬锂能可转债提前赎回影响储能需求预期，锂电板块有所回调。我们认为，宏观事件影响需持续跟踪，海外新能源车、储能需求提升具有较强确定性，但海外大储盈利能否修复仍需持续观察相关公司 26Q1 财报情况。建议关注：佛塑科技、德福科技、鼎胜新材、中创新航（H）、宁德时代。3、电力设备：北美缺电逻辑依然较强，板块股价前期已积累一定涨幅，近期

4、波动较大，建议重点关注业绩较好、产品研发进展较快的相关标的，市场对其认可度或较高。我们认为，当前可持续关注 HVDC 应用进展、SST 研发进展以及算电协同逻辑的持续演绎；此外，战后重建逻辑亦利好电力设备出口。建议关注：特锐德、思源电气、四方股份、盛弘股份。4、光伏：4 月 3 日多晶硅 2605 期货合约价格收盘价已下跌至 33.77 元/kg，或将到达大多数产能现金成本以下；光伏当前需求压力较大，“反内卷”也尚无新举措。我们认为，若硅料价格下跌趋势持续，或倒逼政策端发力，此外铜替代银、北美光伏进展亦有望成为板块催化剂。建议关注：晶科能源、福斯特、隆基绿能、通威股份、博迁新材。5、海风/户储

5、：短期受益于伊朗局势导致的高油价，中长期亦受益于能源独立逻辑。当前相关标的股价前期已积累一定涨幅，若伊朗局势改善，或将导致其波动较大，但我们认为可以长期关注。建议关注：大金重工、德业股份。风险提示：风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 储能：储能：在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有望迎来反弹望迎来反弹。1 1、国内储能：国内储能：容量电价政策发布后，市场对于其对

6、 26/27 年的储能装机影响还有所分歧。接下来，对于 26/27 年因为经济性驱动的装机情况，还需持续观察三个指标：各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况。除此之外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。2 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。近期美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，但储能板块仍在低位，随着行情的进一步演绎，北美储能标的有望有较大反弹。后续可持续关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。3 3、海外户储：英国发布海外户储：英国发布Warm Homes PlanWarm Hom