【上海证券】汽车行业专题：汽车智能化+出海成为主赛道，机器人有望提升板块估值-260403（10页）.pdf

1、汽车智能化+出海成为主赛道，机器人有望提升板块估值le增_R持at（ing维持）T相ab关le报_R告e：p宇树科技科创板IPO申请获受理，乘联分会预计3月狭义乘用车yoy-12.4%2026年03月23日Tbl主e_要Su观mm点a2026年3月13日，国务院发布中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，其中多条内容涉及汽车及汽车衍生产业。总结看，我们认为主要可以分为“汽车”、“汽车衍生”两大类内容。汽车类，主要包含智能化、新能源汽车等内容；汽车衍生类，主要包含具身智能、低空经济等内容。出口逐步成为推动汽车销量增长的重要力量。2025年，中国汽车销量3440.0万辆，同比+9.4

2、%。其中出口销量709.8万辆，同比+21.1%，占比总销量20.6%。2026年1-2月，出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量提升至32.6%。同时内需上看，汽车以旧换新政策对稳定和扩大汽车消费发挥了关键作用，有效激发消费潜力、优化汽车市场结构，并加速推动汽车产业向绿色化、智能化转型。在比亚迪、小鹏、零跑等车企的带动下，10万元级以内车型开始配备高速NOA，15万元级以内车型则竞相实现城市NOA上车。根据中商产业研究院发布的数据，预计2025年中国自动驾驶市场规模将逼近4500亿元，从全球视角看，中国市场的占比已超过30%，成为全球智能驾驶发展的核心引擎。机器人具备颠覆性终端

3、的特征。机器人集成AI、高端制造、新材料等前沿技术，是物理AI的最佳落地场景，在制造、物流、商超、家庭、医院、养老等场景中具有巨大的市场空间，可以逐步替代人类完成部分体力劳动与服务任务。同时机器人具备平台属性，可成为智能化的超级终端，带动软硬件生态协同发展。智能网联新能源汽车与人形机器人同具产业链协同优势。汽车产业链，特别是智能网联新能源汽车与人形机器人产业具备硬件、软件、应用场景等多方面具协同优势，汽车产业链将从多个环节赋能机器人产业，助力人形机器人加快实现批量上市，规模发展。根据中商产业研究院，2025年中国具身智能机器人解决方案市场规模达到346亿元，同比增长20.6%。2026年中国具

4、身智能机器人解决方案市场规模将达到449亿元，2028年市场规模将达到815亿元。具备国产替代效应的零部件企业。e_RiskWarning风险提示国内/外销量不及预期，新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。图表1汽车：政策、出口、智能化协同共振1.1十五五纲要指明汽车、汽车衍生两大方向2026年3月13日，国务院发布中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，其中多条内容涉及汽车及汽车衍生产业。总结看，我们认为主要可以分为“汽车”、“汽车衍生”两大类内容。汽车类，主要包含智能化、新能源汽车等内容。汽车衍生类，主要包含具身智能、低空经济等

5、内容。1.2出口促总量，政策稳内需2025年，中国汽车销量3440.0万辆，同比+9.4%。其中出口销量709.8万辆，同比+21.1%，占比总销量20.6%，内销2730.2万辆，同比+6.7%。2026年1-2月，累计销量415.2万辆，同比-.8.8%。其中出口135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量提升至32.6%，内销280.0万辆，同比-23.1%。(divcenter)图1：2025年汽车销量yoy+9.4%（万辆）(/divcenter)从产品出口到生态出海，中国汽车撬动全球。根据咨询公司荣鼎集团2025年8月的一份报告，2024年中国电动汽车产业链企业海外投资约为160亿

6、美元，略高于国内150亿美元的投资规模。这是自2014年有记录以来，中国电动汽车产业链企业海外投资首次超过国内投资。这意味着中国汽车产业的全球化布局，已从输出产品升级为扎根当地、共建生态。2025年，奇瑞集团海外销量占比50.93%，长城汽车海外销量占比38.23%，上汽集团海外销量占比23.75%，比亚迪汽车海外销量占比22.81%，长安汽车海外销量占比21.88%，吉利汽车海外销量占比13.89%。近两年，汽车以旧换新政策对稳定和扩大汽车消费发挥了关键作用，有效激发消费潜力、优化汽车市场结构，并加速推动汽车产业向绿色化、智能化转型。2025年，全国汽