【国金证券】高端装备制造产业研究周报：特斯拉发布视频展示Optimus细节，宇树布局西部创新运营中心-260329（21页）.pdf

1、产业研究中心1产业研究周报产业研究周报|高端装备制造高端装备制造特斯拉发布视频特斯拉发布视频展 示展 示 OptimuOptimus s细节，宇树布局细节，宇树布局西部创新运营中西部创新运营中心心2022026 6 年年 3 3 月月 2 29 9 日日苏晨苏晨SAC:S陈传红陈传红SAC:S产业研究中心产业前沿产业前沿（1）3 月 23 日，西湖大学王东林团队发布搭载全球首个 GAE 身外化身系统的人形机器人Titan o1。（2）3 月 26 日，Figure 3 在美国第一夫人梅拉尼娅的陪伴下现身白宫教育峰会现场。（3）3 月 26 日，宇树科技与重庆市大渡口区政府签署合作协议，共建具身

2、智能机器人西部创新运营中心。（4）3 月 27 日，小米公开旗下机器人最新仿生手的核心技术方案，让机器人在工作站长时间部署中达成接近 100%的作业成功率。资本风向资本风向（1）3 月 23 日，机器人编码器企业金钢科技宣布完成近亿元 A 轮融资，远翼投资领投。（2）3 月 25 日，Tesla 官方发布视频并曝光了 Optimus 相关细节，准备将第三代投入量产阶段，产品正逐渐接近人类的功能性。（3）3 月 25 日，亚马逊宣布收购专注打造平易近人人形机器人的初创公司 Fauna Robotics。本周观点本周观点26 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点。特斯拉链预计 26Q1 第一代量

3、产产品发布，26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代 4 年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(PEEK)、高端轴承等相关企业。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure 等都陆续迈入 0-1，重点关注银

4、轮股份等。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局优质格局的标的:重点关注奥比中光等。|证券研究报告证券研究报告|核心要点核心要点产业研究中心1/21内容目录内容目录一、产业前沿.2二、资本风向.14三、本周观点.16四、产业链数据更新.17风险提示.18图表目录图表目录图表 1：本周行业重大事件梳理.4图表 2：具身智能本体公司边际突破.6图表 3：特斯拉视频展示机器人工厂内部技术细节.9图表 4：重庆市市委书记袁家军会见宇树科技创始人王兴兴一行.10图表 5：Figure 3 在梅拉尼娅陪伴下出现在峰会举

5、办的白宫东厅.11图表 6：具身智能核心零部件公司边际突破汇总.12图表 7：傲意科技（OYMotion）ROHand 灵巧手家族.13图表 8：具身智能相关企业投融资进展.15图表 9：具身智能公司产量或规划.18产业研究中心2/21一、产业前沿一、产业前沿行业景气度：本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。（1）产业链协同与生态构建加速。宇树科技携手大渡口区共建西部创新运营中心，依托建桥滨江智谷载体优势，双方携手共建研发平台，聚焦具身智能算法、机器人操作系统、一体化高性能关节等关键核心技术联合开展攻关，大渡口区将开放全域场景资源，聚焦工业巡检、消防救援、智慧康养等领域，优先为宇树

6、科技提供技术验证、场景应用、产品迭代的平台。（2）商业化落地与场景拓展取得突破。珞石机器人发布 AR3、AR10 人形力控臂，珞石 AR 系列已形成分工明确、协同发力的完整产品矩阵，实现从轻量服务到工业重载全场景覆盖。为降低场景落地门槛，AR 人形力控臂在开发友好性上进行了全面优化。目前 AR 系列人形力控臂出货量已突破三千台，成功落地 3C、汽车、新能源等行业工业场景。（3）核心技术研发与资本支撑同步强化。Optimus3 将启动史上所有大型复杂制造产品中最快的产能爬坡节奏，目标是尽快实现 Optimus 大规模量产；智元机器人发布了一款行业四足机器人智元酷拓 D1 MAX，可应用于安防、巡