1、1上海证券交易所上海证券交易所ETFETF 行业发展报告行业发展报告（2022026 6）上海证券交易所创新产品部2摘要摘要2025 年以来，随着关于推动中长期资金入市工作的实施方案促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案推动公募基金高质量发展行动方案等一揽子政策相继落地实施，伴随市场有效性提升，ETF 市场结构不断优化，投资生态持续完善，在引导增量资金入市、服务实体经济以及居民财富管理需求、拓宽中长期资金入市渠道、提升投资者获得感、稳步扩大资本市场高水平制度型开放等方面发挥了积极作用。2025 年，上交所深入学习贯彻二十届四中全会、中央经济工作会议精神，认真落实证监会各项政策文件部署，在稳中

2、有进的市场格局中蓄势赋能，于改革深化的进程中勇开新局，会同市场各方共同推动 ETF 市场高质量发展。2025 年，境内 ETF 市场规模先后突破 4 万亿元、5 万亿元、6 万亿元，超过日本成为亚洲第一大 ETF 市场。截至 2025年底，境内交易所挂牌上市的 ETF 数量达到 1381 只，较 2024年底增长36%；总规模达6.02万亿元，较2024年底增长61%。其中股票 ETF 规模达 3.83 万亿元，占比 63.6%；跨境 ETF规模 9374 亿元，占比 15.6%；债券 ETF 规模 8281 亿元，占比 13.8%；商品 ETF 规模 2501 亿元，货币 ETF 规模 17

3、41亿元。境内 ETF 市场资金净流入超 1.16 万亿元，其中沪市净流入 7705 亿元，占比超 65%。2025 年，沪市 ETF 市场规模先后突破 3 万亿元、4 万亿元，截至 2025 年底，沪市共挂牌 ETF 797 只，最新规模达 4.2 万亿元，全年成交额达 61 万3亿元。沪市 ETF 成交额、规模分别位居亚洲第一、第二位。沪市 ETF 参与账户数约 1000 万，机构投资者持有沪市 ETF规模占比 65%，较 2024 年底提升 6 个百分点。2025 年，全球 ETF 市场也呈快速发展趋势，截至 2025年底，全球挂牌交易的 ETF 资产总规模达 19.7 万亿美元，较 2

4、024 年底增长 31%。从资产类别来看，股票 ETF 占主导地位，全球股票 ETF 规模达 15.3 万亿美元，占比 78%；债券 ETF 规模达 3.3 万亿美元，占比 17%；商品 ETF 规模约0.7 万亿美元，占比 3%。从地域分布来看，截至 2025 年底，美国 ETF 市场规模 13.5 万亿美元，占比 68%；欧洲 ETF 市场规模 3.2 万亿美元，占比 16%；亚太市场规模 2.4 万亿美元，占比 12%。2026 年是“十五五”开局之年，上交所将紧扣党的二十大和二十届历次全会精神、十五五规划建议等战略部署，围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，着力打造多层次、立体化的

5、ETF 市场体系与产品服务矩阵，推动 ETF 市场高质量发展：一是持续丰富 ETF 产品高质量供给，更好服务实体经济以及投资者多元化财富管理需求；二是不断优化ETF 市场配套机制，构建“长钱长投”良好生态；三是持续深化精准高效对接服务，引导中长期资金入市；四是坚持高水平制度型开放导向，提升中国市场影响力竞争力；五是坚持强监管防风险导向，筑牢 ETF 市场高质量发展根基。本报告对 2025 年全球、境内 ETF 市场发展情况，以及未来发展趋势进行了深入剖析，旨在为全市场了解 ETF 市场4发展最新情况提供参考。全篇共有五个章节，按照全球概况、各市场概况、境内概况、沪市情况递进展开，以未来展望作结

6、。附件为专题研究，联合华夏、鹏华、海富通、招商、易方达、华泰柏瑞等 6 家基金管理人，围绕科创板 ETF、科创综指 ETF、债券 ETF、科创债 ETF、上证系列宽基 ETF、红利以及自由现金流 ETF 等产品进行深入研究，为行业发展提供参考。5目录目录一、全球一、全球 ETFETF 发展概况发展概况.6 6二、全球主要二、全球主要 ETFETF 市场发展概况市场发展概况.1010三、三、境内境内 ETFETF 市场发展概况市场发展概况.1414四、沪市四、沪市 ETFETF 发展情况发展情况.1818五、五、20262026 年年 ETFETF 市场发展展望市场发展展望.3131专题系列（一