公用事业行业算电协同：重庆绿电直连政策解读-260405（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业周报行业周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.05 算电协同：重庆绿电直连政策解读算电协同：重庆绿电直连政策解读 Table_Industry 公用事业公用事业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 公用事业公用事业数据周报_202603312026.03.31 公用事业算电协同还能涨多久，提估值逻辑与众不同2026.03.29 公用事业AI 对用电的影响2026.03.24 公用事业水电行业“十五五”展望：而今迈步从头越2026.03.23

2、 公用事业算电协同新高度，电企选股新思路2026.03.22 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 吴杰(分析师)021-23183818 S0880525040109 于鸿光(分析师)021-38031730 S0880522020001 傅逸帆(分析师)021-23185698 S0880525040042 阎石(分析师)021-23185741 S0880525070005 胡鸿程(分析师)021-23185962 S0880525070011 本报告导读：本报告导读：我们认为算电协同短期能带来盈利增量其实有限，长期能不能维持住高估值，要看我们认为算电协同短期能带来盈利

3、增量其实有限，长期能不能维持住高估值，要看基本面能兑现的公司或者区域，选电价才是第一标准。基本面能兑现的公司或者区域，选电价才是第一标准。投资要点：投资要点：Table_Summary 算电协同长期受益品种仍有机会。算电协同长期受益品种仍有机会。我们认为算电协同短期能带来盈利增量其实有限，目前行业估值提升，更多需看市场风格，长期能不能维持住高估值，要看长期基本面能兑现的公司或者区域，选电价才是第一标准。内蒙电网外送通道快速建设。内蒙电网外送通道快速建设。4 月 2 日，内蒙古库布其沙漠基地特高压直流输电工程计划于 2026 年 10 月前完成可研。计划通过“两点三通道”送江苏和京津冀，给蒙西京

4、津冀800 千伏特高压直流工程（2025 年 12 月开工，计划 2027 年底投运）和蒙西-江苏800 千伏配套，“两点”指蒙西 1000 千伏变电站和大同 1000 千伏变电站“三通道”指即将建成的达拉特蒙西、达拉特大同、乌兰察布大同 3 条 1000 千伏输电通道。库布其沙戈荒基地规划建设光伏 800 万千瓦、风电 400 万千瓦，配套支撑性煤电 264 万千瓦、新型储能 816 万千瓦时，总投资约 642 亿元。绿电直连开展仍需更多政策支持，重庆绿电直连要求如下：绿电直连开展仍需更多政策支持，重庆绿电直连要求如下：1、定义：重庆市内，绿电直连则新能源不接入公共电网，直连给单一用户供绿电

5、，若连网则算并网型，否则算离网型。2、对想直连的新增负荷要求不得与存量负荷既有设备容量，迁址过户，直接电气连接等，要求苛刻，几乎就是要全新负荷。3、直连专线由负荷和电源主体投资，一般主体投资难度成本都较大。4、并网型绿电以荷定源，项目新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于 60%，占总用电量的比例应不低于 30%，并不断提高自发自用比例，2030 年起不低于 35%。上网电量占总可用发电量的比例不超过 20%。5、电力系统需要时，并网型项目内部电源、储能应合理调整运行方式向大电网提供支撑。6、并网型绿电直连合理配置储能，确定最大负荷峰谷差率，新能源消纳困难时，不应向电网反送电。这些都

6、在增加绿电直连的难度。7、绿电直连项目配套储能设施可与绿电直连项目作为整体参与辅助服务等电力市场，不能作为独立主体参与。东北区域省间电力中长期市场实施细则（试行）：东北区域省间电力中长期市场实施细则（试行）：省间可签固定省间可签固定价。价。（1）除执行政府定价的电量外，区内省间市场的成交价格应当由经营主体通过市场形成，第三方不得干预。（2）区内省间绿电交易价格由电能量价格与绿电环境价值组成，并在交易中分别明确。绿电环境价值不纳入峰谷分时电价机制以及力调电费等计算，（3）区内省间交易合同电价可签订固定价格，也可签订随市场供需、发电成本变化的灵活价格。风险提