【国盛证券有限责任公司】电力设备行业深度：算电协同——重构源网荷储-260403（50页）.pdf

1、算电协同重构源网荷储(divcenter)投资建议与标的总结(/divcenter)01从“东数西算”到新型电力系统从“东数西算”到新型电力系统从起步发展进入深度协同，“算电协同”政策持续加码深化推进“算力+电力”协同发展。国务院国资委于2月10日召开中央企业“人工智能+prime”专项行动深化部署会，强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力，不断夯实人工智能产业基础底座。重点投资数智基础设施。国家电网1月15日发布“十五五”投资计划，4万亿元投资重点领域之一为数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。从“东数西算”到新型电力系统

2、充足可靠、安全稳定、经济节约、绿色低碳成为算力对电力的核心诉求算力中心用电增速远高于全社会用电量增速，算力用电占全社会用电量的比例持续上升。据中国信息通信研究院测算，2024年全国数据中心用电量为1660亿千瓦时，同比增长10.7%，同期全社会用电量增速为6.8%。人工智能是算力增长的主要驱动力，未来人工智能广泛应用后或将消耗更多能源。高情景下，人工智能爆发增长，2030年我国算力中心用电或超过7000亿千瓦时，占全社会用电量5.3%；中情景下，2030年我国算力中心用电或超过4000亿千瓦时，占全社会用电量3.0%；低情景下，2030年我国算力中心用电将达到3000亿千瓦时左右，占全社会用电

3、量2.3%。从“东数西算”到新型电力系统算力电力协同是构建新型电力系统的重要选择我国积极推进新型电力系统建设，以新能源为供能主体是新型电力系统的主要特征。据国家电网预测，未来新型电力系统的能源构成约为30sim40亿千瓦常规电源和70亿千瓦的集中式风光电站、分布式光伏、海上风电等新能源，可再生能源供电占比预计将超过70%。新能源装机和发电量的快速增长持续推高消纳压力。2024年，西藏、青海、甘肃光伏发电利用率分别仅为68.6%、90.3%、91.3%，西藏、河北、青海风电利用率为83.0%、92.6%和92.8%。随着未来新能源逐渐成为供能主体，新能源发电消纳问题的紧迫性日益凸显。算力负载具有

4、灵活调度的潜力，为新型电力系统的运行和优化提供了关键的消纳和调节资源。从“东数西算”到新型电力系统电网确定性增长，发展再上台阶2030年为新型电力系统重要节点。据新型电力系统发展蓝皮书预计，用户侧灵活调节和响应能力提升至5%以上、终端用能电气化水平提升至35%左右、新能源成为发电量增量主体（装机占比超过40%，发电量占比超过20%）。“十五五”电网投资预计4万亿，较“十四五”高增。2025年全国电网工程基本建设投资完成额6395.02亿元，同比增长5.11%。“十五五”国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。从“东数西算”到新型电力系统电力系统从传统的“源随荷动”

5、转向“源网荷储协同控制”主配电网提供电力输送与分配基础，园区微电网整合算力负荷、分布式能源与储能，并通过虚拟电厂实现资源聚合与协同调度。从“东数西算”到新型电力系统电力系统从传统的“源随荷动”转向“源网荷储协同控制”物理层：主电网负责跨区域大容量电能传输和调度；配电网负责电能降压、分配和配送；微电网则是集成了分布式电源、储能系统、用电负荷、配电设施及智能控制系统的小型独立电力系统，如零碳园区、数据中心常采用微电网形态以确保供电可靠性。逻辑层：虚拟电厂不具备实体厂房，通过现代信息通信、系统集成控制等技术，将分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源聚合成一个“虚拟机组”，协同参与电力系统优化和电

6、力市场交易。02配电网：从末端电网跃升算电协同核心设施配电网：从末端电网跃升算电协同核心设施起底配电网核心架构，多级联动构建城乡供电新格局配电网是重要的公共基础设施。是保障电力“落得下、用得上”的最后一公里，在落实国家战略部署、支撑经济社会发展、服务改善民生、推动能源转型等方面，发挥着“主战场”“主力军”作用。配电网形成了覆盖城乡的立体化供电网络。从电压等级划分，配电网可分为高压（(35sim110mathsfkV，负荷密集区可达220kV）、中压（以10kV为主，20kV为新型模式）和低压（220/380V）三个层级。供电区域划分应主要依据饱和负荷密度，也可参考行政级别、经济发达程度、城市功