汽车行业周报：特斯拉Optimus更新进展油价上涨新能源Beta继续放大-260331（23页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 03 月 31 日 特斯拉 Optimus 更新进展，油价上涨新能源 Beta 继续放大 看好 2026/3/23-2026/3/29 汽车周报 油价上涨将撬动新能源 Beta，宇树 IPO有望催化机器人板块 2026/3/16-2026/3/22 汽车周报 2026/03/23 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 联系人 朱傅哲 A0230524080008 本期投资提示：观点：近期油价上涨，全球范围新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率递减、但与边际节能效果

2、正相关，因此看好混动和闪充 2.0 方案，推荐吉利、比亚迪等车企以及新能源供应链，关注奇瑞。本周特斯拉 Optimus 发布招聘视频，机器人板块有望回暖，推荐恒勃、银轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。年报期至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实、继峰、福达等。行业情况更新：根据乘联会周度数据，3 月第三周全国乘用车市场日均零售 5.1 万辆，同比去年 3 月同期下降 7%，较上月同期增长 62%。最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.5%/+5.2%；新能源车原材料价格指数分

3、别+2.2%/-1.0%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 3837.43 亿元（环比+9.66%），本周汽车行业指数收 7456.45点，全周下跌 0.43%。同期沪深 300 指数收报 4502.57 点，全周下跌 1.41%。汽车行业指数跌幅低于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 12 位，较上周上升 4 位。本周行业个股上涨 117 个，下跌 153 个。其中涨幅最大的个股是湖南天雁、建设工业、爱玛科技，分别上涨 23.6%、19.9%、14.3%，跌幅最大的个股是华达科技、雪龙集团、标榜股份，分别跌幅-32.3%、-19.1%、-15.8%。重要事件：Te

4、sla Optimus 发布招聘视频，V3 产品发布和量产在即；油价高位驱动需求释放，中国新能源车内外需共振加速增长。投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。

5、中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共23页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 Tesla Optimus 发布招聘视频，V3 产品发布和量产在即 特斯拉强化机器人战略定位，Optimus 被定义为长期核心产品方向，量产目标持续推进。Tesla 通过发布 Optimus 最新招聘视频再次强调人形机器人战略地位，明确提出“Optimus 将成为有史以来最大的产品”，并将其上升至重塑劳动力与制造业经济结构的高

6、度。从时间表看，Elon Musk最新表态为2026年启动生产、2027年实现大规模量产，较此前“2025 年量产”的目标有所延后，但战略优先级显著提升。结合公司历史节奏，“马斯克时间”虽存在不确定性，但本质反映的是复杂工程系统从验证到规模化落地的客观周期。视频信息边际有限但关键细节释放，表明 OptimusV3 已进入量产前验证阶段。从技术层面看，当前披露内容有限，侧面印证项目仍处于高保密测试阶段，但多个细节指向V3 版本接近发布：大规模数据采集与任务学习持续推进，体现向“具身智能”训练范式迁移；灵巧手外覆黑色织物，推测触觉传感器覆盖度显著提升，强化精细操作能力；行星滚柱丝杠与谐波减速器结构