汽车行业周报：零跑A10上市中国新能源重卡出海取得进展-260329（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.29 零跑零跑 A10 上市，中国上市，中国新能源重卡出海新能源重卡出海取得取得进展进展 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车油价刺激海外 NEV需求，看好自主品牌出海2026.03.24 汽车往复式燃气发电机组作为 AIDC主电源快速发展2026.03.22 汽车2 月淡季销量同环比下滑，新车周期有望驱动市场回升2026.03.18 汽车2

2、月重卡迎来“春节月”，销量同环比下滑2026.03.17 汽车不可或缺的汽车工业2026.03.15 汽车行业周报（2026/3/20-2026/3/27）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 卢雨涵(研究助理)010-83939828 S0880125100008 本报告导读：本报告导读：近一周，近一周，申万汽车指数申万汽车指数相对持平，相对持平，新能源整车指数新能源整车指数相对持平相对持平，汽车零部件指数，汽车零部件指数下跌下跌1%，商用车指数，商用车指数上涨上涨 1%。零跑。零跑 A10上市，新车周

3、期强势开启上市，新车周期强势开启；中国新能源重卡出；中国新能源重卡出海取得进展。海取得进展。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）AIDC发电装备需求高速增长，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC 多元布局的潍柴动力，AI 相关业绩占比正不断提升。2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。3）乘用车出海欧洲有望在碳减排的背景下高速增长，推荐小鹏汽车、上汽集团、零跑汽车；国内反内卷，此前利润较弱的经销商有望反弹，推荐中升控股。4）智驾产业链有望收到 L3 测试进展的推动，推荐耐世

4、特、中国汽研。5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。近一近一周周(2026/3/20-2026/3/27，下同，下同)：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数相对持平，汽车零部件指数下跌 1%，商用车指数上涨1%。相对万得全 A，近一周：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数跑赢 1%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数跑赢 1%。汽汽车行业近一个月车行业近一个月(2026/2/25-2026/3/27，下同，下同)：涨幅靠前的标的为比亚迪、德宏股份、菱电电控、超达装备、爱玛科技等；跌幅靠前的标的为华达科技、华培动力、凯龙高科、精锻科技、恒勃股份等。根据乘联会，乘

5、用车：根据乘联会，乘用车：3 月 1-22 日，全国乘用车市场零售 92.0 万辆，同比 2025 年同期下降 16%，较上月增长 19%，2026 年以来累计零售 349.8 万辆，同比下降 18%。新能源：新能源：3 月 1-22 日，全国乘用车新能源市场零售 49.5 万辆，同比 2025 年同期下降 17%，较上月同期增长 66%，2026 年以来累计零售 155.6 万辆，同比下降 23%。零跑零跑 A10 上市，新车周期强势开启。上市，新车周期强势开启。零跑汽车正式发布 A 平台首款车型零跑 A10，定位为智能精品长续航 SUV，包含 403km 与 505km两种续航版本共 4

6、款车型，官方指导价 6.58-8.68 万元。在智能化配置方面，零跑 A10 的 505 激光雷达版搭载高阶辅助驾驶系统。我们认为，零跑汽车的新车周期开启，公司凭借极强性价比优势持续拓展海内外市场，我们维持公司“增持”评级。中国新能源重卡出海取得进展。中国新能源重卡出海取得进展。随着中国重卡出海体量的加大，以及海外新能源车基础设施的不断完善，中国新能源重卡出海近期也取得了进展。根据福田汽车官方公众号，福田海外销量结构持续优化，新能源车型增速尤为突出，海外新能源 2 月同比增长超 60%的趋势，已然显示出福田在绿色转型中的先发优势。中国重汽方面，根据公司 2025 年年报，公司启动了国际市场纯电