红餐产业研究院：餐饮行业未来趋势预测报告（2026—2028）.pdf

1、12餐饮行业未来趋势预测报告（20262028）一、综述一、综述一段时间以来，外卖平台为争夺市场份额，反复发起“百亿补贴”“大额神券”等补贴活动，使大量餐饮商户陷入“不参与就没流量，参与就破价亏损”的恶性循环。本报告试图回答一个关键问题：本报告试图回答一个关键问题：如果这场由补贴驱动的价格战按当前烈度持续三年（20262028），整个餐饮行业将付出怎样的代价？谁是最终的赢家，谁又是代价的承担者？行业终局将走向何方？报告的基本判断是：报告的基本判断是：若外卖价格战按当前烈度持续至 2028 年，餐饮行业将以三年累计约 1 1,318318 万家万家门店退出为代价，一家餐饮店平均只能活一年，完成一

2、次结构性的供给侧出清；中小餐饮门店每单净利润不足 0.6 元，逼近行业成本线，“卖得越多、亏得越多”成为现实；供应链价格被不断压缩，近 60%的商户开始更换更低价的原材料供应商，“内卷式”竞争压力传导至餐饮产业链各环节，并有演变成结构性风险的可能。以 2025 年外卖大战期间三大平台外卖相关业务的经营利润同比变动额为基数，来估算大战持续的代价，即使基于效率优化，补贴强度以每年 15%的速度递减，到 2028 年，三方累计“战损”也将高达近 5 5,500500 亿元亿元。其量级数十倍高于如网约车大战、社区团购大战、共享单车大战等国内传统互联网补贴战，甚至逼平当前全球 AI 基础设施军备竞赛中

3、Meta、谷歌母公司 Alphabet等科技巨头的一年资本开支。3从规模看，本轮补贴竞争持续时间超过一年，各平台累计投入补贴规模已逾千亿元，餐食价格与成本长期倒挂，已明显超出合理促销行为的范畴。可以说，外卖补贴大战是平台凭借资金和资源优势，以低于成本的大规模补贴进入外卖行业、抢占市场份额的行为，本质是倾销式价格战，目的是将竞争对手清场，最终也将重新分配整个餐饮产业链的利润，其后果由上下游各环节共同承担。其他行业的“内卷式”竞争已提供了充分的前车之鉴。以光伏、锂电为例，上述行业均曾依托资本驱动实现快速扩张，随后陷入产能过剩与恶性价格竞争的叠加困境。在长时间的恶性价格竞争下，行业整体陷入“产能扩张

4、价格下行亏损加剧进一步压价”的负向循环，最终不得不依赖政策层面的外部干预方才逐步企稳。因此，行业更应格外警惕：外卖大战并非周期性的阶段事件，上述低于成本的大规模补贴行为对餐饮行业及社会造成的影响难以短期修复，若任其继续蔓延发展，也存在演变为“价格持续下行、供应链收缩、全行业亏损”的风险。而且，这将对行业结构和市场竞争秩序造成系统性损害这将对行业结构和市场竞争秩序造成系统性损害原属于线下实体经济的堂食份额，被持续转化为线上的平台交易额。这一过程的代价，将由整个餐饮产业链，尤其是数百万个体商户、中小供应商以及中长期的消费者共同承担。数据口径说明数据口径说明本报告所使用数据分为两类：一是行业机构监测

5、数据和媒体转引公开数据，一是行业机构监测数据和媒体转引公开数据，主要来自红餐大数据、立信咨询、中物联食材委、阿里巴巴/美团/京东 2025 年各季度财报及业绩预告、4花旗研报及媒体公开报道，用于反映门店结构、价格带变化、利润率分化及供应链压力等行业微观特征；二是报告测算与情景推演数据，二是报告测算与情景推演数据，用于在“外卖价格战按当前烈度持续三年”的假设下，对 20262028 年行业演变进行动态外推。其中，行业机构监测数据与样本测算数据不等同于国家统计口径，主要用于趋势判断和结构分析。二、核心观点二、核心观点1.1.低价单占比逼近六成，餐饮价格体系被不可逆地重置低价单占比逼近六成，餐饮价格

6、体系被不可逆地重置若外卖价格战持续，到 2028 年，每 10 笔外卖订单中将有 6 笔被锁定在 15 元以下的“低价单”。价格下行从外卖端向堂食端持续外溢，全国人均餐饮消费下滑至2028 年的 27.8 元。消费者低价心智一旦形成，平台即便退出补贴也将面临订单回落和用户流失的双重压力，补贴从可选的竞争工具演化为难以退出的结构性安排。2.2.行业净利率跌破行业净利率跌破 3%3%，中小门店每单利润不足，中小门店每单利润不足 0.60.6 元，元，“薄利多销薄利多销”逻逻辑失效辑失效若外卖价格战持续，2028 年行业净利润率将跌破 3%，中小门店净利率压缩至约 1.2%2.0%，每单净利润跌至