钠电行业：钠电产业化提速26年拾级而上-260326（35页）.pdf

1、钠电产业化提速，26年拾级而上投资要点：钠电产业链进展提速钠电迎来技术路线收敛、需求应用扩散、锂钠成本反转及龙头引领等催化，产业发展有望在未来迎来指数级爆发。目前钠电在动力储能均有催化，乘用车中宁德“钠新”电池有望量产多家车企，商用车中宁德发布行业首款轻商量产钠电池，后续商用+换电等车型加速规模化。储能侧，亿纬等布局钠电储能产能，满足下游AIDC及低温场景储能需求。同时26年锂电迎来通胀周期，钠电成本加速下降，钠电重视程度愈加提升。风险提示：1）国际贸易冲突的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线迭代的风险。投资要点：钠电产业链进展提速主要内容1.钠电池发展的多重动力1.概述

2、：钠电优势突出，互补空间巨大钠电优势：高安全、快充和倍率性能好（钠离子电解液高），宽温域（-40+80度正常，-20度容量保持率90%）、低成本（原材料大宗品，碳酸钠）、与锂电产线兼容。钠电替代逻辑：大部分乘用车电池能量密度低于145wh/kg，且北方地区新能源车渗透率低，低成本和宽温域的钠电在动力领域替代空间巨大。钠电循环寿命长，宽温域也适合北方，钠电后续成本规模化降低下，其在储能全生命周期成本比锂电低。钠电倍率性能强，适合启停、电动工具等高倍率场景。AIDC对供配电系统提出远超传统数据中心TierIV标准的严苛要求，钠电拓宽应用场景：1.极限可靠性与响应速度：大模型训练任务中，GPU负载毫

3、秒级内可产生高达70%的剧烈波动。钠电高倍率充放电能力和毫秒级快速响应特性，完美匹配其高连续性、高频、快速的功率调节需求。2.超高功率密度、严苛散热与安全环境：AIDC单机柜功率跃升至50kW乃至更高，锂电及钠电的高能量密度潜力，可为高功率机柜提供备电与调峰支持。AIDC高密度部署带来巨大散热压力，钠电工作温域宽、热稳定性高，安全性能优势明显。3.全生命周期成本与绿色协同：AIDC耗电量大，对用电成本极为敏感，且其供电系统正向800V高压直流架构演进。钠电凭借长循环寿命，全生命周期成本具备优势。此外，锂电及钠电与高压直流系统天然适配并可耦合风光绿电，绿色协同及架构兼容优势突出。(divcent

4、er)AIDC接入储能系统平滑负载波动效果示意图(/divcenter)AIDC配储下游需求明确，头部企业项目密集落地：24年以来，以Meta为代表的科技巨头通过自建或合作模式推动多个配储项目落地，配储比例处于20-40%左右，配储需求紧迫。钠电凭借特性契合，成为AIDC配储重要选项：亿纬开工钠电新产能，并携手金源机器人AI中心启动实体项目建设，其产出“无痕钠离子电池”将主要面向AIDC数据中心提供电力供应与储能支持。下游科技巨头的刚性需求与中上游厂商的针对性产品供给深度叠加，钠电AIDC配储驶入快车道。3.动力需求：钠电破局乘用车，26年迎放量拐点技术成熟、产能释放、成本下探与车企定点需求共

5、同驱动26年钠电乘用车规模化放量。钠电池在启停领域于2025年迎来规模化放量拐点，主流电池企业多款产品实现量产装车，凭借高倍率、宽温域等性能优势，在重卡、物流车等商用场景加速替代铅酸电池。据测算，钠电启停领域替代铅酸的市场空间可达180GWh以上，发展潜力巨大。目前雅迪等头部企业多款钠电车型量产，价格集中在3-4干元区间，销量仍处市场培育阶段，布局整车厂+电池厂协同模式，带动规模化降本。钠电低温抗衰、快充能力显著优于铅酸，循环寿命为铅酸3-5倍，全生命周期成本优势突出，能精准解决外卖骑手及日常通勤用户对续航里程、补能效率及北方高寒环境的痛点，加速铅酸替代。雅迪极钠超充生态建设储能与动力双轮驱动

6、，钠电实现多场景渗透。.储能是钠电规模化首要阵地。预计全球储能钠电需求将从25年的3GWh增长至28年的51GWh，发挥钠电全周期成本与循环寿命的综合优势，成为支撑放量的核心支柱。动力是钠电渗透的关键赛道。预计全球动力电池钠电需求从25年的3GWh增至28年的39GWh，标志其在乘用车中低续航车型中的差异化地位及其高安全性、宽温性能在商用车市场的应用潜力。启停/两轮车等铅酸替代为增长提供新动能。预计全球该领域钠电需求从25年1GWh增至28年9GWh，多维度逐步替代铅酸存量市